JPモルガン、iPhoneとサービス部門の弱さを理由にアップル株の目標株価を230ドルに引き下げ

JPモルガンは、早期購入の波と次期モデルへの関心の低下によりiPhoneの需要が鈍化する可能性があると警告し、アップル株の目標価格を引き下げた。

AppleInsiderが入手した投資家向けメモによると、JPモルガンはアップルの目標株価を240ドルから230ドルに引き下げた。新たな目標株価は、今後18ヶ月間の売上高と利益に対する期待の緩和を反映している。

同社は、次期iPhone 17シリーズの需要予測が弱まると指摘した。また、消費者支出に重くのしかかる可能性のある、より広範な経済圧力についても言及した。

iPhone 17の需要は鈍化する見込み

JPモルガンは、これまでの需要前倒しの反動を受けて、iPhoneの販売が一服すると予想している。顧客はトランプ政権による関税導入による価格上昇を避けるため、例年よりも早めに新機種を購入した。

早期の購入活動の急増と、iPhone 17のハードウェアの変更が限定的であることから、新モデルが発売されたときに普及が鈍化すると予想されます。

iPhone 17モデルの生産予測は2024年の水準を下回っており、推定生産数はiPhone 16よりも約9％少ない。2025年には、下半期の低迷にもかかわらず、Appleは2024年とほぼ同じ数のiPhoneを出荷すると予測されている。

JPモルガンの最新予測では、近年の利益率拡大の重要な原動力となってきたアップルのサービス部門の成長率も鈍化していることが示されている。

Appleはサプライチェーンを中国からインドに移転することで、米国の関税の影響を軽減し、利益率を維持しています。しかし、価格上昇による予想される販売量減少を相殺するには不十分です。

こうした構造的変化は長期的には同社に利益をもたらす可能性があるが、現時点では予測の緩和につながっている。

目標株価の修正は、アナリストがAppleのハードウェアの成長に対する期待を調整したことによるセンチメントの変化を示唆している。iPhoneは依然として同社の中核を成すものの、段階的なアップデートは消費者の熱意を低下させる可能性がある。

さらに先を見据えると、JPモルガンはiPhone 18でより強い勢いが戻ってくると予測している。そのサイクルには折りたたみ式モデルやより高度なAI機能が含まれると予想される。

これら2つのアップデートは、新たな関心を呼び起こし、2027年度の収益成長の加速を支える可能性があります。一方、同社の2025年の利益予想はほぼ変更されていません。

iPhoneの短期的な売上高予想はわずかに上方修正され、サービス事業および粗利益率の予想は下方修正されました。2026年度および2027年度の予測は、販売台数の成長鈍化、将来の価格上昇による価格弾力性の低下、そして関税関連のコスト圧力を反映しています。

精度とユーザー導入率が低いにもかかわらず、投資家はAIイノベーションに奇妙なほど注目している。Appleは競合他社よりもAIの導入と機能拡張に慎重だ。

カラフルな原子模様が、黒い背景にメタリックなアップルのロゴを囲んでいます。

アップグレードされたSiriはおそらく2026年まで登場しないだろう

Appleの長期戦略は、プラットフォームレベルのイノベーションの転換点として2026年をますます重視しているようだ。デバイス内言語モデルに基づくSiriの全面的な刷新は、おそらくiOS 26.4のリリースとなる2026年初頭まで行われないと予想されている。

このアップグレードにより、より深いコンテキスト認識とより高度なインタラクションが可能になり、Apple の AI へのアプローチに大きな転換がもたらされることになる。

折りたたみ式iPhoneも同時期に登場との噂があります。一部の報道では、2025年後半に生産が開始され、2026年後半に発売される可能性があるとされています。一方、2027年まで延期されると予想する報道もあります。

それまでは、Appleは投資家の信頼を維持するために、サービス部門の売上高と利益率のコントロールに頼ることになる。ファンダメンタルズは依然として堅調だが、JPモルガンの修正は、Appleがより魅力的なハードウェアの刷新を実現しない限り、短期的な成長は抑制される可能性があることを示唆している。