近年で最悪の景気後退の一つに見舞われる中、アップルはアナリストの予想をほぼ上回る業績を上げている。新型コロナウイルス感染症のパンデミック発生から2か月弱が経過した現在、同社の株価は危機以前以来の水準に回復している。
COVID-19パンデミックは、Appleの収益と製品需要を世界中で打撃しました。クパティーノを拠点とするこのテクノロジー大手は、パンデミック下でも予想を上回る業績を上げ、5月初旬までに株価を危機前の水準に回復させることで、その回復力を示しました。同社が歩んだ道のりを振り返ります。
AppleとCOVID-19 — 時系列
2020年初頭から5月上旬までのAppleの株価終値。
アップルは2020年を非常に好調な財務状況でスタートし、記録的なホリデーシーズンの四半期では918億ドルの収益をあげた。1月には中国でコロナウイルスが懸念されていたものの、アップルの立場は全般的に明るいように見えた。
中国で新型コロナウイルスが蔓延する中、アップルは同地域での感染拡大の影響への対応を迫られました。フォックスコンをはじめとするサプライヤーは工場の閉鎖を余儀なくされ、2月を通して閉鎖状態が続きました。その結果、アップルの主要パートナーであるフォックスコンは、ここ数年で最大の売上高の打撃を受けました。
小売と需要の面では、同社は2月初旬に中華圏全域のすべての小売店とオフィスを閉鎖した。初期の兆候ではAppleは2月10日までに営業を再開すると示唆されていたものの、小売とオフィス業務はその日付をはるかに過ぎても閉鎖されたままだった。
2月17日、クパチーノを拠点とするこのテクノロジー大手は、サプライチェーンの問題と、同社の生産と販売にとって重要な地域である中国での需要の低迷により、第2四半期の売上高見通しを達成できない可能性が高いと投資家に警告した。
新型コロナウイルスの感染拡大が世界的に続くにつれ、世界の金融市場は大きな打撃を受け始めました。世界中の多くの国や企業が外出自粛命令やソーシャルディスタンスのガイドラインに対処しなければならなくなったため、ナスダック指数は2月と3月に急落し始めました。
アップルの株価も同様の展開を見せ、3月23日に224.37ドルの最安値を記録し、アップルは初めて達成した時価総額1兆ドルを下回りました。
中国は3月に回復に向かい、同地域におけるAppleのサプライチェーンは月半ばまでに正常化しました。しかし、他の地域では、Appleは中国国外のすべての直営店を閉鎖し、4月から5月初旬にかけて閉鎖が続きました。
世界がリモート学習と在宅勤務に移行するにつれ、Appleの株価は回復し始めました。最終的に同社の時価総額は1兆ドルを回復し、4月を通して株価はほぼコロナウイルス以前の水準まで回復しました。
4月30日、クパチーノに本社を置くこのテック大手は、ウォール街の予想を上回る業績を発表しました。売上高はパンデミック前の水準を依然として下回っているものの、同社の業績は、COVID-19の流行下でも比較的堅調なポジションを維持できることを投資家に証明しました。
アップルのCOVID-19からの回復の主因
399ドルで販売されているAppleのiPhone SEは、不安定な経済情勢に合わせて作られたデバイスだ。
少なくとも中国においては、アップルがゆっくりと回復に向かっていることを示す最初の目に見える兆候は、同社が3月中旬に小売店を再開したことだろう。
アップルは4月30日に行われた2020年度第2四半期決算発表で、中国における店舗来店者数はまだ完全には回復していないことを明らかにした。しかしながら、オンライン販売に切り替える消費者が増加しており、これが同地域における同社の収益と売上高を押し上げた。
しかし、世界的な危機のさなかにも関わらず、AppleはiPad Proの新モデルと同時に、同社のタブレットラインナップにカーソルとトラックパッドのサポートをもたらしたMagic Keyboardアクセサリを発売しました。景気後退期に350ドルのアクセサリが発売されたことは疑問視されたかもしれませんが、iPadOSの変更はAppleのタブレットにとって、より広範かつ重要な変化を意味しました。
iPad Proのラインナップと、Magic Keyboardを搭載した低価格版MacBook Airは、MacとiPadのユーザーベースが過去最高を記録したというAppleの報告に貢献した可能性が高い。iPhoneなどの他のセグメントが縮小する一方で、iPadとMacのユーザー数はむしろ増加した。これは、顧客層が広く遠隔学習や在宅勤務に移行したことが要因と考えられる。
手頃な価格でありながら高性能なスマートフォンであるiPhone SEの発売は、Appleの業績が新型コロナウイルス以前の水準に戻るのを後押ししたもう一つの要因となった。AppleのCEO、ティム・クック氏は、この手頃な価格のスマートフォンに対する「顧客の強い反応」を指摘した。
これらの製品はすべて、AppleがCOVID-19の流行下でも通常の製品リリースペースを止めていないことを示唆している。4月30日の決算説明会で、クックCEOは新製品がAppleの「生命線」であると改めて強調した。
他の製品セグメントも、第2四半期のiPhone出荷の落ち込みを相殺するのに貢献しました。Appleのサービス部門は前年同期比17%増、ウェアラブル部門は23%増と四半期記録を更新しました。
世界的な危機にもかかわらず、同社の業績が成長していることが報告された決算発表自体も、Appleの長期的な見通しに対する全体的な前向きな見方に貢献しました。2020年第2四半期決算発表後の5月30日に株価はわずかに下落しましたが、その後、Appleの株価は約3%上昇しています。
将来を見据えて
今後、Appleの噂されている「iPhone 12」ラインナップは、2021年以降もiPhoneの出荷を促進する可能性が高い。
Appleは、世界的なパンデミックによる経済の予測不確実性と不確実性を理由に、4-6月期の業績予想を発表しなかった。しかし、多くのアナリストはAppleの長期的な見通しは明るいと示唆している。
例えば、JPモルガンのサミク・チャタジー氏は、アップルが市場全体を上回るパフォーマンスを上げると予想している。クパティーノに本社を置くこのテクノロジー大手は、モルガン・スタンレーのアナリスト、ケイティ・ヒューバティ氏にとっても依然として有力な銘柄であり、同氏はアップルの長期的な成長見通しは持続可能だと考えている。他の多くのアナリストも、同社の強固なバランスシートについて同意見である。
中国のサプライチェーンの生産が正常化しているため、同社が噂している5G iPhoneが秋頃にリリースされる可能性も高まっている。
重要なのは、このデバイスが2021年にかけてiPhoneの売上を牽引すると大いに期待されていることだ。例えば、Appleの主要サプライチェーンパートナーであるQualcommは、スマートフォン市場全体の低迷にもかかわらず、5Gスマートフォンの需要は2020年を通じて堅調に推移すると予想している。
アップルはまた最近、自社株買いの取り組みを500億ドル増額することを承認し、また、COVID-19の流行中の低金利により、同社は最近、社債市場を利用して企業目的の新たな資本を調達した。
AppleとGoogleの接触通知APIなどの取り組みと、世界各地でのソーシャルディスタンスやロックダウン制限の緩和が相まって、Appleが2020年にかけて世界的に小売店の営業を再開し始める可能性も高い。6月にはAppleは初のバーチャルWWDCを開催し、例年通り新しいOSアップデートを発表すると予想されている。
4月30日の電話会議で、クックCEOは、Appleが新型コロナウイルス感染症のパンデミックから力強く立ち直れると確信していると述べた。消費者支出が緩やかに回復しつつあるという初期の兆候など、他の兆候も、クパチーノを拠点とするこのテック大手にとって明るい兆しとなる可能性がある。
COVID-19パンデミックはテクノロジー業界を揺るがしました。Appleは危機の影響を免れたわけではありませんが、危機が「終息」した後、あるいは新たな常態が確立された後も、強固な財務体質を維持するための体制は競合他社よりもはるかに整っています。
