モルガン・スタンレー、予想を下回る四半期決算を受けAAPL目標株価を180ドルに引き下げ

投資銀行のモルガン・スタンレーはアップルの目標株価を185ドルから180ドルに引き下げ、4-6月期の業績はウォール街の予想を若干下回ると予想している。

AppleInsiderが閲覧した投資家向けメモの中で、モルガン・スタンレーの主任アナリスト、ケイティ・ヒューバティ氏は、為替レートと進行中のサプライチェーン問題が4-6月期の上振れ幅を制限する可能性が高いと述べています。iPhoneは依然として堅調な業績を上げているにもかかわらず、です。

ヒューバティ氏によれば、Mac とサービス製品カテゴリーの業績不振は「iPhone の好調な業績を相殺して余りある」とのこと。

彼女は、Appleが第4四半期決算を発表するだろうと予想しており、その業績は「経営陣の方向性に関するコメントの範囲内」になるだろうと見ている。具体的には、売上高は前年比1.1%減の806億ドルになると予測している。

iPhoneは四半期を通じて安定しており、2022年第3四半期の出荷台数は4,600万台になると予想されています。

しかし、サプライチェーンの調査によると、iPadとMacは中国における新型コロナウイルス関連のロックダウンの影響を大きく受けているようです。そのため、Hubertyは両カテゴリーとも季節外れの業績になると予想しており、iPadは前四半期比7%減、Macは22%減となっています。

同四半期のApp Storeの業績が低迷したため、ハバティ氏はサービス部門の成長予測を約20ベーシスポイント引き下げた。

ヒューバティ氏は、これらの変更を合わせると、第4四半期の収益は806億ドルとなり、ウォール街のコンセンサス予想の825億ドルをわずかに下回ると見ている。

今後については、ハバティ氏は9月四半期の予測に控えめな変更のみを加えており、その中にはiPhoneの月間出荷台数予測を100万台引き下げ、9月四半期の平均販売価格（ASP）を4％引き上げることも含まれている。

アナリストは、サプライチェーンの観点からは、リードタイムの​​正常化により収益に大きな逆風は予想されていないと付け加えている。これは、Apple がハードウェアのラインナップ全体で再び需給バランスを達成しつつある兆候だ。

ハバティ氏は、アップルの12ヶ月目標株価を185ドルから180ドルに引き下げました。この新たな目標株価は、アップルの製品事業の企業価値売上高倍率（EV/売上高）6.2倍と、サービス事業のEV/売上高倍率6.5倍に基づいています。つまり、目標株価収益率（PER）は28.9倍となります。