昨年、アップルの最高経営責任者（CEO）ティム・クック氏は、同社の「サービス」事業が2017年内にフォーチュン100企業規模に成長する可能性があると示唆した。2017年第2四半期決算後、Apple Music、App Storeなどを包含するアップルの着実に成長しているサービス事業は、クック氏の予測にほぼ沿う勢いを見せている。
フォーチュン100は、フォーチュン誌が年間総売上高に基づいてランキング化した、米国最大の企業リストです。フォーチュン500にランクインするには50億ドル以上の総売上高が必要であり、フォーチュン500にランクインするのは素晴らしいことですが、フォーチュン100への参入障壁ははるかに高くなっています。
2016年のフォーチュン100社リストにおいて、売上高の低い上位5社はいずれも年間総売上高が280億ドルから290億ドルで、ノースウェスタン・ミューチュアルは281億1000万ドルで100位につけています。ちなみに、表によると、アップルは2337億2000万ドルで同リストの3位につけており、エクソンモービル（2462億ドル）とウォルマート（4821億3000万ドル）に次ぐ規模となっています。
Appleの2017年度第2四半期において、サービス部門は70億4000万ドルの売上高を計上しました。過去3四半期の四半期売上高と合わせると、2016年第3四半期から2017年第2四半期までの1年間で、Appleのサービス部門の総売上高は265億1000万ドルとなります。
これに基づくと、Appleのサービス部門は現在、フォーチュン100社の100位企業の総売上高を16億ドル下回っています。フォーチュン500社のランキングに拡大した場合、過去4四半期の総売上高は108位となり、ライトエイドの265億3000万ドルの総売上高にわずかに遅れをとります。
16億ドルという大きな不足額にも関わらず、サービス事業のこれまでの実績に基づくと、サービス部門が今後2四半期以内にクック氏の目標を達成する可能性は依然として高い。
過去4四半期のAppleのサービス事業の総収益は、Rite Aidの総収益265億3000万ドルに次ぐ108位となる。
AppleInsiderが今年初めにこのセグメントを分析した際、サービス部門の売上高は過去2年間で前年比9.1%から26.2%のプラス成長を記録していることが指摘されました。他の製品セグメントと比較して、サービス部門は季節変動の影響を比較的受けにくく、四半期ごとの売上高の落ち込みも最小限に抑えられています。
最新の結果では、サービス部門の収益は前年比 17.5% 増加しました。これは、過去 3 四半期の前年比 18.4%、24.4%、18.9% の増加と比較すると若干減少していますが、過去 2 年間の全体的な成長傾向とほぼ一致しています。
年末までにフォーチュン100社リストの最下位企業と同じ収益レベルに到達するには、サービス部門は今後2四半期で合計16億ドルの収益増加を報告する必要がある。
次の四半期にこれを達成することは可能ですが、Appleがサービス売上高の成長率で新たな記録を樹立する必要があります。そのためには、サービス部門の売上高が少なくとも75億8,000万ドルに達する必要があり、これは2016年第3四半期の59億8,000万ドルから26.8%の前年同期比成長となり、2016年第1四半期の26.2%という前年同期比成長率を上回ることになります。
2四半期で同じ結果を達成するのは、2016年第4四半期の63億3000万ドルという高い数字のおかげで、はるかに容易な見通しだ。もしAppleが今後2四半期それぞれでサービス収益が13%ずつ増加したとしたら、最後の4四半期の合計収益は280億ドルを少し超え、ノースウェスタン・ミューチュアルの総収益に匹敵することになるだろう。
火曜日時点で、過去8四半期のデータに基づくと、サービス部門の粗売上高の前年比平均増加率は18.5%です。これを考慮すると、サービス事業はクック氏の予測をかなり楽々と達成する可能性が高いでしょう。
サービス部門の売上高が平均18.5%成長していることを踏まえると、同部門の4四半期の粗売上高は288億ドル程度になる可能性が高い。現在のフォーチュンランキングでは、Appleのサービスは実質的に98位となり、TesoroとTime Warnerを上回ることになる。
Appleのサービス部門のこの理論的なランキングは、フォーチュン誌の現在のランキングに基づいていることに留意すべきです。ランキング入り企業の売上高は時とともに変動するため、フォーチュン100企業と同等とみなされるためにサービス部門が達成しなければならない目標額は、年末までに変化しているでしょう。この変動目標が今後上昇するのか、それとも下落するのかはまだ分かりません。
例えば、タイム・ワーナーは前年度、年間総売上高が2.3%減少したものの、昨年度の104位から今年は99位へと順位を上げました。100位のノースウェスタン・ミューチュアルは、売上高が2.4%増加し、109位から順位を上げました。98位の石油精製会社テソロは、年間総売上高が前年比29.7%減少し、77位から急落し、かろうじてフォーチュン100社に留まりました。
クック氏がサービス事業に関して誤りを指摘する唯一の現実的な可能性は、Appleのサービス事業における成長傾向が著しく阻害されることだ。しかし、それはかなり疑わしい。
RBCキャピタル・マーケッツのアミット・ダリヤナニ氏によると、アナリストはサービス部門が引き続き着実に成長すると見ており、Apple Musicはユーザー数の増加にとって「非常に魅力的な機会」とみられている。Appleは既にApple Musicの成長を裏付けており、前四半期には2桁の売上高増加を記録した。
アナリストらは、今後の「スーパーサイクル」、今秋の「iPhone 7s」と「iPhone 8」の発売、さらなる買収、その他の製品発売も、サービス部門の収益成長を押し上げる要因になるとみている。
サービス部門が年末までにクックCEOの期待値を達成する可能性は高そうだが、AppleのCEOは依然として更なる改善を模索している。現在、2020年までにサービス事業の規模を倍増させる計画があり、Appleが現在のペースで成長を続けることができれば、これは確実に実現する可能性がある。
