マイク・ピーターソン
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投資銀行モルガン・スタンレーによると、5月のApp Storeの成長鈍化は、6月四半期のAppleのサービス収益にリスクをもたらす可能性がある。
AppleInsiderが入手した投資家向けメモの中で、モルガン・スタンレーの主任アナリストであるケイティ・ヒューバティ氏は、App Storeの純収益の伸びが5月に前年比で減少したことを示唆するセンサータワーの新しい予測について自身の考えを述べている。
Sensor Towerの推定に基づき、Huberty氏は、App Storeの収益成長率が4月の前年同月比8%増から5月には4%に減速したと考えている。
業績は全般的に低迷しましたが、中国市場は特にその弱さを牽引する要因の一つでした。同地域の純売上高は、前年同期比では低調であったにもかかわらず、前月比8ポイント減の3%増にとどまりました。
ヒューバティ氏は、4月の力強い成長は中国での新型コロナウイルス対策による新たなロックダウンによってもたらされ、5月の減速は地域が徐々に再開されるにつれて新しいアプリやサービスの需要が落ち着いたことを示していると考えている。
カテゴリー別に見ると、App Storeの上位10カテゴリーのうち、5月に純収益の成長が加速したのはわずか2カテゴリーでした。App Storeの収益シェアの60%を占める最大のセグメントであるゲームは、4月から5ポイント減速し、前年比で1%の減少となりました。
5月までの四半期累計で、App Storeの純収益は前年同期比6%増加しました。6月はApp Storeの比較が厳しくなるため、ヒューバティ氏は6月四半期の収益予測である前年同期比15%増には下振れ余地があると考えています。
「Appleユーザーの支出は経済サイクルのどの段階でも回復力があり、他の消費者向けハードウェア企業よりもAppleの立場が優れていると考えているが、App Storeの成長減速は、パンデミック中に加速した商品やサービスへの消費者支出が鈍化していることを示している可能性が高い」と彼女は書いている。
しかし、ヒューバティ氏はApp Storeとサービス事業の長期的な成長については依然として強気の見方を維持している。5月の減速は、短期的な逆風の兆候に過ぎない可能性があると付け加えた。6月四半期以降、成長が再び加速する道筋があると同氏は考えている。
ヒューバティ氏は、アップルの12ヶ月目標株価を195ドルに据え置いている。この目標値は、2023年の1株当たり利益予想を6.43ドルとした場合の株価収益率（PER）30.3倍に基づいている。
