アップル株に対して弱気な見方で知られるアナリストが、「iPhone 8」の製造工程における金属ケースの問題が問題を引き起こしているという新たな主張を展開し、それがOLEDデバイスの出荷遅延の原因となる可能性があると主張している。
ローゼンブラット証券のジュン・チャン氏は金曜日、投資家に対し、Appleは現在、ハイエンドモデル「iPhone 8」の金属フレームに「問題を抱えている」と述べている。しかし、同アナリストがどのような「業界調査」に基づいているのかは不明だ。
Appleは1980年代から、デバイスの一部にステンレス鋼に加え、鍛造アルミニウムやスピニングアルミニウムを採用しており、これらの素材を成形するために開発された技術は、iPhoneとiPadの発売当初から活用されています。デバイス全体を製造する上で、Appleが最も実績のある製造技術が、もし問題があったとしても、「iPhone 8」の発売において問題を引き起こしているとは考えにくいでしょう。
金曜日に報じられた「iPhone 8」の筐体製造に問題があるという報道は、この種のものとしては初めてのものだ。他のサプライチェーン筋、アナリスト、あるいはリーク情報筋は、デバイスのフレームに問題があるとは全く示唆していない。
張氏はこれまで、アップルの株価評価をウォール街の他の銘柄よりも低く見積もってきた。2016年1月には、アップルの目標株価を1株あたり102ドルに引き下げ、中立とした。2017年3月には、株価が140ドルを大きく上回っていたにもかかわらず、目標株価を120ドルに引き上げた。
張氏が目標株価を150ドルに引き上げたのは8月中旬になってからであり、目標株価引き上げの前日以降、株価はこの水準を下回っていません。しかし、同社は依然として同銘柄を中立と評価しており、これは今後12ヶ月間の同業他社の平均リターンと同水準になることを意味します。
実際には、Apple株はNASDAQ全体を上回るパフォーマンスを見せています。昨年、NASDAQは1月3日以降22.3%上昇しました。Apple株は同時期に37%以上上昇しました。
同じアナリストが、Apple の将来の製品に潜在する問題について重大な判断ミスを犯したのは今回が初めてではない。
2016年4月、ローゼンブラットCEOはiPhone 7に「パネルのアップグレード」がなければ、需要を喚起できるような機能アップグレードは他にないと述べた。しかし、ローゼンブラットCEOは同機種に「カメラのアップグレード、スピーカーのアップグレード、ホームボタンのアップグレード、そして一部のソフトウェアのアップグレード」が行われる可能性があると認めていた。当時、同社はアップルの株価目標を105ドルとしていたが、実際の株価は104.35ドルだった。
アップルは、iPhone 7発売後のホリデーシーズンの四半期、すなわち2017年度第1四半期に7,830万台の販売台数を記録した。これは、同社が前年同期に販売した7,480万台のiPhoneというこれまでの記録を上回るものであり、ローゼンブラット氏が誤って予測したような減少ではない。
さらに、張氏は秋の新型iPhoneモデルについて、OLEDディスプレイ搭載の「iPhone 8」以外に差別化を図っていないようだ。これらの予測は、全面的な在庫制限、あるいは過去の例から予想されるよりも遅い出荷に基づいているようだ。
AppleInsiderが確認した金曜日の調査ノートで、張氏は、同社は「生産時期への影響を評価」しようとしており、それに応じて更新する予定だと述べている。
