マルコム・オーウェン
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TDコーエンは、新興市場へのiPhoneの出荷が2023年第3四半期の決算発表における「明るい材料」となることから、アップルの目標株価を220ドルに引き上げた。
Appleは木曜日に2023年第3四半期の決算を発表する予定で、アナリストの伝統に従い、TD CowenはAppleの財務状況に関する独自の予測を発表した。
AppleInsiderが閲覧した火曜日のレポートによると、TDコーエンはアップルの売上高が前年同期比2%減と予測しており、これはウォール街の予想と一致する。他のアナリストと同様に、コーエンは9月四半期の業績が改善すると予想しており、目安として前年同期比1%増を予想している。
Appleは、6月四半期について、iPhoneの需要が安定し、iPad、Mac、AirPods、Apple Watchの季節性は落ち着いており、ハードウェア事業において「中程度の逆風」を報告すると思われる。
iPhoneの販売台数は、第3四半期が4,200万台、第4四半期が4,800万台と予測されており、概ね前年同期比3%減となる。アナリストらは、これらの数字は主に中国とインドにおける市場シェアの拡大に支えられており、「新興市場への出荷は引き続き明るい材料となるだろう」と指摘している。
iPadとMacについては、マクロ経済の影響で第2四半期の出荷台数は減少すると予想されており、2023年後半は「季節的な影響を下回る」と見込まれています。年後半の出荷台数は横ばいまたは若干増加する可能性がありますが、消費者支出は依然として「影響を受けている」とされています。
サービス事業は、サブスクリプションとインラインライセンス収入の増加により、前年比5%の成長が見込まれます。また、将来的には収益が2桁成長に回復する見込みです。
Apple WatchとAirPodsを含むウェアラブル製品は、4月四半期に「小幅減少」する見込みです。現地調査の結果、消費者動向の低迷により、4月第4四半期の出荷台数は「減少」すると予測されており、Apple Watchの生産台数予測は通期で7%減から10%減、AirPodsはそれぞれ5%減と18%減に悪化すると予想されています。
株価の観点から見ると、Appleは依然としてiPhoneの需要、サービス部門からの収益源、そして年間900億ドルから1,000億ドルの資本収益率に支えられた「ディフェンシブ銘柄」です。自社設計チップに搭載されたニューラルエンジンに関するAppleの豊富な経験は、将来のAIトレンドへの対応においても大きな優位性をもたらします。
TD CowenはこれまでAppleの目標株価を195ドルに設定していたが、現在Appleを「アウトパフォーム」と評価し、新たな目標株価を220ドルとした。
