マルコム・オーウェン
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アナリストらによると、アップルは2019年モデルのiPhoneの生産に関しては比較的保守的であり、組み立てパートナーに発注した総数は同社が2018年のリリース時に要求した数よりそれほど多くないと考えられるという。
Appleは毎年9月に「By Innovation Only」と題したイベントを開催し、iPhoneの最新モデルを発表すると予想されています。CowenとRosenblatt Securitiesのアナリストは、Appleがスマートフォンをどれだけ販売できるかについて予想を立てています。AppleInsiderが入手した投資家向けメモによると、 Appleは今年、それほど野心的な計画は立てていないようです。
Cowenの情報筋によると、Appleは2019年第4四半期に6,500万台の生産を見込んでおり、これは前年同期比で「横ばい」で、Appleの「過去4年間で最低の調達レベル」と評価されている。Cowen自身の第4四半期の販売台数予測は6,300万台で、同社の新たな予測をわずかに下回っている。
2019年下半期全体では、新型iPhoneが製造台数の72%、つまり4,700万台を占めるとコーエンは予測しています。一方、Appleの刷新モデルの下半期累計製造台数は7,900万台で、昨年の8,500万台から7%減少しています。
「過去2年間のホリデーシーズン後に流通在庫レベルが上昇したことを踏まえると、前年比で建設計画を縮小したのは、2020年に向けて過剰在庫をより適切に管理するためだと考えられる」とコーエンは述べている。短期予測は8月から変更なく、2019年3月末時点で4,400万台となり、前年比6%減となる。
ローゼンブラット氏は、アップルが8月に向けて「iPhone XI R」の生産を加速させる必要があったと考えている。これにより、売上高の増加が見込まれる低価格モデルの販売台数を増やす機会が生まれるからだ。しかし、アナリストらは「iPhone XIとiPhone XI Max」の生産量は変更されないと見ている。同社は、アップルが「12月中旬までに北米市場向けの在庫を積み上げるほど積極的に動いていた可能性がある」と考えている。
ローゼンブラット氏は、米国による中国製品への追加関税を国家間貿易戦争の一環と捉えており、iPhoneには12月から15%の関税が課される。関税の影響はAppleとサプライチェーンのパートナー企業に分散すると予想されている一方、人民元の「急激な下落」は製造コストの若干の削減に寄与している。
関税は、価格上昇の脅威もあって、Appleが「季節的に通常よりも好調な」四半期を達成するのに役立つ可能性がある。もしAppleが関税による打撃を受け入れると決断した場合、同社の粗利益率は全体的に影響を受けると予想される。
コーエン氏も、関税にはいくつかの問題がある可能性があり、iPhone に対する「中期的リスク」が迫っていること、また「中国における Apple 製品需要の破壊」の可能性もあることに同意している。
