マイク・ピーターソン
· 2分で読めます
JPモルガンはiPhone SEがインドにおけるAppleの苦境に対する万能薬だと見ている。
投資銀行JPモルガンは、「iPhone 12」が予定通りに発売される可能性と、iPhone SEがインドでの成長を牽引する機会があるとして、Appleの株価目標を引き上げました。
AppleInsiderが入手した投資家向けの最新情報で、アナリストのサミク・チャタジー氏は、低価格のiPhone SEが、インドでの成長に苦戦するAppleにとって「万能薬」となる可能性があると述べた。これは、JPモルガンの最近のサプライチェーン調査で、「iPhone 12」が例年通り9月に発売される見込みであることに加えて、「段階的な混乱」による遅延のリスクが依然として残っていることを示している。
インドはAppleにとって大きなチャンスです。しかし、同国におけるAppleの市場シェアは1%を超えたことがなく、その主な要因は同社の高価格設定と外国製品への高額な輸入関税です。また、Appleはインドで実店舗もオンラインストアも展開していないとチャタジー氏は記しています。
クレジット: JPモルガン
しかし、米国で399ドルから販売されているiPhone SEは、「魅力的な価値提案」を提供し、市場の流れを変える可能性を秘めている。アナリストは、低価格設定によってAppleのスマートフォンポートフォリオがより幅広い市場に展開できる可能性があり、インドではサムスンの21%の市場シェアの一部を狙う可能性が高いと指摘した。
チャタジー氏は、世界第2位のスマートフォン市場であるインドでの目に見える利益は、世界中でのAppleの成長にとって良い前兆となるだろうと指摘する。
「もしアップル社が3000万〜3000万台の販売機会の約半分を獲得できれば、全世界でのiPhoneの年間安定的な買い替え率は2億1500万台となり、売上高は70億ドル、EPSは0.70ドルの増加につながると推定している」とアナリストは述べた。
クレジット: JPモルガン
インドにおけるビジネスチャンスの拡大を加速させるもう一つの要因は、製造業かもしれない。JPモルガンは、アップルがインドで組立工場を拡張することで、輸入関税による逆風が緩和され、インドにおけるアップルのプレミアム平均販売価格（ASP）が引き下げられる可能性があると予測している。
チャタジー氏は、これらすべてが世界のスマートフォン市場にとって厳しい時期に起こっていると指摘する。新型コロナウイルスの影響により、2020年は「世界のスマートフォン市場にとって最も厳しい販売台数となった年」となり、JPモルガンは主要市場地域全てで販売が減少すると予想している。
それにもかかわらず、チャタジー氏は、JPモルガンの楽観的な見方は、インド市場にとって「良いテンプレート」となる中国における経済回復の傾向によるものだと述べている。
「スマートフォン業界は、2020年の買い替えサイクルの押し上げによって生じた潜在需要を活用して、2021年の回復を促すだろうと、我々はますます楽観視している」とアナリストは記した。
チャタジー氏は、「インドにおける販売量の増加機会への信頼が高まっている」ことを理由に、2020年12月のAppleの目標株価を350ドルから365ドルに引き上げた。これは、株価収益率（P/E）が21倍から22倍に上昇したことに基づいている。同社は、iPhoneが16倍、iPadとMacが11倍、サービスが25倍、ウェアラブルが20倍、その他製品が11倍という数値を根拠に、この結論に至った。
チャタジー氏は5月初め、4月30日の第2四半期決算発表で予想を上回る結果が出たとして、アップルの目標株価を350ドルに引き上げた。
アップルの株価は現在ナスダックで319.55ドルで取引されており、ほぼコロナウイルス流行前の株価に戻っている。
