Appleは1月27日、2020年のホリデーシーズンを含む2021年度第1四半期の重要な業績を発表します。記録的な業績になると予想される今四半期に影響を与える要因をご紹介します。
年初来の決算発表は、Appleにとって売上高の面で常に最大の決算となります。これは、年末商戦期を網羅しているという側面もありますが、Appleの主力機種であるiPhoneの年間刷新版の売上高がほぼ四半期分含まれているという点が主な理由です。過去数四半期と同様に、2021年第1四半期は同社にとって異例の四半期となるでしょう。現在進行中のCOVID-19パンデミックが売上高に直接的な影響を与える可能性があるからです。
問題となっているのは、iPhone 12 mini、iPhone 12 Pro、iPhone 12 Pro Maxを含むiPhone 12世代のスマートフォンです。報道によると、iPhoneの需要は高く、Appleは2021年初頭に生産量を前年のiPhone受注量より30%増量する見込みです。
iPhoneが目玉となるかもしれませんが、四半期開始直前に発売された製品や、Appleの3つの特別イベントの一環として四半期中に発表された製品も数多くあります。Apple Watch Series 6、Apple Watch SE、そして2020年モデルのiPadは、9月中旬に発表され、前四半期にはわずか数日しか販売されていなかったにもかかわらず、今四半期を通して販売されることになります。
この期間に発売された他の製品には、iPad Air、HomePod mini、M1 Mac mini、M1 MacBook Air、M1 13インチ MacBook Proなどがあります。AirPods Maxは四半期中に発売されましたが、販売期間は終盤の数週間のみだったため、売上高に大きな影響を与えた可能性は低いでしょう。
決算に関する話題の大部分はiPhoneを中心に展開されるだろう。AppleのCEOティム・クック氏とCFOルカ・マエストリ氏は、他の製品発表におけるデータ面でのハイライトを取り上げるか、あるいは四半期決算の電話会議でアナリストから促されてそうする可能性が高い。
アップルの2020年第4四半期の四半期売上高と純利益
2020年の他の四半期と同様に、Appleの2020年第4四半期の業績には、投資家向けの2021年第1四半期の業績予想は含まれていませんでした。これは、COVID-19パンデミックによって引き起こされた、急速に変化する厳しい取引環境によるもので、Appleは2021年第2四半期の業績予想も拒否する可能性があります。
参考までに、Appleの2020年第1四半期の売上高は918億ドルで、前年同期比9%増となりました。iPhoneの売上高は前年同期の520億ドルから560億ドルに増加し、サービスは前年同期比16.9%増の127億ドル、ウェアラブル・ホーム・アクセサリは前年同期比37%増の101億ドルとなりました。
一方、iPadの売上高は11.2%減の59億8000万ドルとなり、Macは0.2%増の72億ドルとほぼ横ばいでした。2021年秋にiPadの新製品が発売され、11月にはApple Silicon搭載Macが発売されることを考えると、両製品とも2021年第1四半期の業績で売上高が増加する可能性が高いでしょう。
MacとiPadの新ハードウェアリリースの増加は、2020年第3四半期および第4四半期の決算における新型コロナウイルスの影響による前年同期比の成長に加え、さらに顕著な伸びを示しています。Macセグメントは2020年第3四半期に21.6%増、第4四半期には29.2%増となりました。一方、iPadは第3四半期が前年同期比31%増、第4四半期には46%増と目覚ましい伸びを示しました。
在宅勤務を含むソーシャルディスタンスの取り組みが継続していることを考えると、iPadとMacの両方が期間中に成長を続ける可能性は非常に高いと思われます。新型コロナウイルス関連の購買パターンが鈍化するにつれて、売上の減少は避けられませんが、パンデミックの継続とホリデーシーズンの四半期を考慮すると、1月27日発表の業績が落ち込む可能性は低いでしょう。
モルガン・スタンレー
モルガン・スタンレーは1月21日、アップルの目標株価を144ドルから152ドルに引き上げました。これは、同社のポートフォリオ全体が好調な四半期になるとの見通しに基づいています。売上高は1,082億ドル、EPSは1.50ドルと予想されており、いずれもモルガン・スタンレーのウォール街コンセンサスを上回り、他の数値も同様です。
iPhoneは出荷台数が7,800万台と予想されており、平均販売価格は825ドルで、Proモデルの需要増加により前年比8%増となっています。iPhoneの売上高は639億ドルと、前年比14%増とされています。
iPad、Mac、ウェアラブルデバイス分野でも同様の好調が見込まれており、特にMacはApple Siliconモデルの発売により特に好調に推移すると見込まれています。サービス部門は、App Storeが3四半期連続で予想を上回り、売上高が148億4000万ドルと見込まれることから恩恵を受けるでしょう。
ループ・ベンチャーズ
土曜日に発表されたLoup VenturesによるAppleの12月決算プレビューでは、売上高が前年比19%増の1,095億ドル、EPSが13%増の1.42ドルと予測されています。これは、在宅勤務や在宅学習による「デジタルトランスフォーメーションの加速」が牽引すると考えられており、この傾向は「今後数年間」続くと予測されています。
iPhoneの売上高は前年同期比16%増の649億ドルとなる見込みですが、新モデルの発売時期の影響で9月期より約80億ドルの押し下げとなる見込みです。iPad部門は同四半期で35%増の80億ドルとなり、Appleの売上高の8%を占める見込みです。
Macの売上高は、M1の導入により前年比40%増の100億ドルと驚異的な伸びを見せます。ウェアラブルデバイスは前年比17%増と予想されますが、Apple Watchなどの製品は他の主要製品に比べて「消費者から必須ではない」とみなされているため、このセグメントは低迷するでしょう。
サービスは引き続き成長し、前年比 18% 増の 150 億ドルとなる見込みです。
コーウェン
コーウェンは、5G対応iPhoneのアップグレードとMacおよびiPadの好調なホリデーシーズンの売上に牽引され、Appleの今四半期の総売上高は1,045億ドル、EPSは1.46ドルになると予測している。同社のAppleの目標株価は、133ドルから153ドルに引き上げられている。
iPhoneに関する現地調査の結果、今四半期の販売台数は上振れ傾向にあることが示唆されたため、同社は販売台数の予想を7,200万台から7,700万台に引き上げました。iPhone単体での売上高は600億ドルと予想されています。
ゲームとサブスクリプションに支えられたサービス部門は、Apple Fitness+やOneバンドルといった新サービスの導入により、引き続き堅調に成長を続けると見込まれています。売上高は160億ドルと予想されていますが、Appleのテレビ番組制作およびコンテンツ取得戦略に関する発表や、GoogleによるAppleへのTAC支払いに関する米国司法省の独占禁止法調査に注目が集まります。
JPモルガン
JPモルガンは、今四半期はAppleにとって売上高が1000億ドルを超える初の四半期になると予想しており、売上高は1100億ドル、EPSは1.56ドルと予想している。同社がまとめたコンセンサス予想では、売上高はそれぞれ1020億ドル、EPSは1.41ドルとなっている。
今四半期のiPhone販売台数は約8,000万台と予測されており、売上高は660億ドルに達する見込みです。在宅勤務の取り組みによる追い風は、MacとiPadの出荷台数に引き続きプラスの影響を与えると予想されます。2021年のiPadの出荷台数は前年比30%増を見込んでおり、この追い風は今後も長く続く可能性を示唆しています。
Sensor Towerのデータによると、App Storeの成長が加速しているため、Serviceの成長は2021年を通じて「10%台後半」の成長を維持すると予想されます。
JPモルガンはアップルの目標株価を150ドルとしている。
ウェドブッシュ
ウェドブッシュによる今四半期の予測では、サプライチェーンの観測に基づき、AppleはiPhoneの出荷台数を「驚異的な」9,000万台台前半から中盤まで達成すると見込まれています。これは、12月の8,000万台台台、そして10月の7,500万台 ...
同社は、中国はAppleにとって重要な市場であり、2021年のiPhoneの買い替えの約20%が中国で発生すると予想している。市場は「かなりの強さ」を示しており、年初に向けて明るい傾向が見られる。
ウェドブッシュは、Appleが通年で2億4000万台以上のiPhoneを販売し、2015年の記録である2億3100万台を破る可能性もあると推測している。世界で使用されている9億5000万台のiPhoneのうち、約3億5000万台が「買い替えの好機」にあることから、大規模な買い替えサイクルが生まれ、「弱気派の抵抗勢力を一掃する」動きになる可能性があるとしている。
売上高に関しては、2021年第1四半期の業績は約1,002億ドル、EPSは1.23ドルになると予想されています。また、ウェドブッシュは12ヶ月後の目標株価を160ドルから175ドルに引き上げました。
UBS
UBSは月曜日に発表したレポートで、Appleの財務予測を発表し、第3四半期の売上高を989億ドルから1,069億ドルに、EPSを1.35ドルから1.45ドルに引き上げました。これは、iPhoneの販売好調、Proモデルへの高い平均販売価格の比率、そしてMacの販売好調によるものとされています。
iPhoneは、高価格帯モデルへの偏重により、第4四半期の販売台数が約7,850万台となり、売上高は638億ドルに達すると予想されています。これは、従来予想の590億ドルから上方修正されたものです。これは米国市場と中国市場の両方で当てはまるようで、Proモデルが構成比の37.5%を占め、iPhone 11世代の30%から増加しています。一方、iPhone 12 miniの10%のシェアは、平均販売価格への悪影響を限定的なものにとどめるでしょう。
Macについては、新しいM1搭載モデルの導入と、リモートワークや教育ニーズによる「業界の持続的な需要の強さ」により、このセグメントの売上高は690万台で95億ドルに達する可能性がある。
UBSの目標株価は115ドル。
AppleInsiderは、1月27日（水）午後2時（太平洋標準時）、午後5時（米国東部標準時）から始まる決算説明会の模様を完全レポートでお届けします。アナリストからの予想が発表され次第、この記事にその概要を追加していきます。
1 月 24 日午前 7 時 (東部時間) 更新: モルガン・スタンレー、Loup Ventures、Cowen のアナリスト予測が追加されました。
1 月 25 日午前 9 時 45 分更新 (東部時間) : JP モルガンとウェドブッシュのアナリスト予測が追加されました。
1 月 25 日午後 2 時 50 分更新 (東部時間) : UBS のアナリスト予測が追加されました。
