アップルの債券発行により、米国で92億ドルの税金を回避できる

自社株買いの資金を調達するために債券を発行することで、アップルは米国政府への92億ドルの税金の支払いを回避することになり、負債を負うという同社の決断は「考えるまでもない」ものとなる。

アップルは、現金と投資を合わせて約1500億ドルを保有しているにもかかわらず、1000億ドルの資本還元プログラムの資金調達には、借入が最善策であると判断しました。これは、アップルの現金の大半が海外に保有されており、自社株買いと配当の支払いのために米国に送金すると、本国送金税が課せられるためです。

ムーディーズ・インベストメント・サービスがまとめ、ブルームバーグが報じた数字によると、アップルの借入戦略は、本来であれば納税しなければならない92億ドルの税金を節約することを可能にする。ムーディーズのシニアバイスプレジデント、ジェラルド・グラノフスキー氏は、この推計からアップルの戦略を「考えるまでもない」と評した。

現在、アップルの1450億ドルのうち約1000億ドルが海外に保有されている。

アップルは先週、2015年末までに1,000億ドルの現金を資本還元プログラムに充てる計画を発表した。その一部は配当金の15%増額を含むが、資金の大半は史上最大規模と言われる自社株買いプログラムに充てられる。

しかし、カリフォルニア州クパティーノに本社を置くアップルが1450億ドルの現金を保有しているにもかかわらず、借入を選択したことに驚いた人もいた。今週、アップルは1996年以来初の社債発行で170億ドルの社債を発行した。これは米国企業による社債発行としては過去最高額となった。

一方、アップルは、2012年度に60億ドルの連邦法人所得税を支払ったと述べている。広報担当のスティーブ・ダウリング氏は、アップルは全米で最大ではないにしても、最大規模の法人所得税納税者の一つであると指摘した。

アップルの最高財務責任者（CFO）ピーター・オッペンハイマー氏は、米国債券市場への参入が同社にもたらすメリットについても説明した。先週行われた四半期決算発表の電話会議で、オッペンハイマー氏は、資本構成に負債を組み込むことで、魅力的な価格の資本へのアクセスが可能になり、アップル全体の資本コストが削減され、バランスシートの有効活用にもつながると述べた。

「事業拡大、設備投資、買収の実行に必要な十分な国内流動性を維持します」とオッペンハイマー氏は述べた。「本日発表したプログラムにより、株主の皆様には年間平均300億ドルの還元が実現することになります。」