マイク・ワーテル
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「iPhone 12」の発売が予想より遅れた場合、AppleのiPhone 11とiPhone 11 Proはさらに数か月待つ必要があるかもしれない
投資銀行のゴールドマン・サックスは金曜日、iPhoneなどの商品に対する消費者の短期的な支出にCOVID-19が及ぼす影響をめぐる不確実性が高まる中、慎重姿勢に転じ、アップル株の格付けと目標価格を引き下げると発表した。
アナリストのロッド・ホール氏は投資家向けメモの中で、新型コロナウイルスのパンデミックによって引き起こされた、タイムリーな製品発売を促進するための海外出張の不足や、回復の軌道が予測できない差し迫った景気後退など、最終的にiPhoneメーカーに重くのしかかる可能性があると考えるさまざまなリスク要因を挙げた。
「GSエコノミクスチームがGDP成長率をさらに2回引き下げ、世界中の多くの国がロックダウン状態にあることを受けて、当社は2月17日以来3度目となる売り格付けとアップルの予想引き下げを実施する」と同氏は記した。
ホール氏は現在、2020年半ばまでのiPhone需要の大幅な減少を予測しており、2021年に向けて回復は緩やかになると見ている。同アナリストはまた、「iPhone 12」は国際的な渡航制限により発売が遅れる可能性があり、それがAppleの財務見通しにさらなる影響を与える可能性があると懸念を表明した。
「アップルの2020年iPhoneの最終設計・製造プロセスのこの重要な時期に世界旅行が制限されると、今年の発売が遅れる可能性がある」と同氏は述べた。
一方、ホール氏は、マクロ経済状況により消費者が裁量的支出を控えるため、2021年のサービス部門の成長は停滞する可能性があるとも予測している。
「消費者が節約志向を強めるため、過去の景気後退期と同様に、平均販売価格（ASP）の低迷が続くと予想しています」と彼は述べた。「さらに、2021年にはサービス部門の成長率が大幅に鈍化し、売上高に占めるサービス部門の割合は同年停滞すると予想しています。」
結局、ゴールドマンは現在、第3四半期のiPhone需要が36%減少し、2020年暦年前半には24%減少すると予測している。
「結局のところ、アップルは成熟した循環型企業であり、市場全体と比較してコールレンジ内で取引される可能性が高いと考えています」と彼は述べた。「そのため、24ヶ月ベースで同社のコンセンサス予想利益が過度に悲観的であると判断した場合、当社の見方はよりポジティブになる傾向があります。」
ホール氏はAAPL株の投資判断を「中立」から「売り」に引き下げ、12カ月後の目標株価を250ドルから233ドルに引き下げた。これは2月17日以来、同アナリストによる同社株の投資判断引き下げ3回連続となる。
アップルの投資判断を「売り」に引き下げたのは、大手投資銀行による近年初のケースです。ウォール街の「寵児」としての地位に驚くべき復活を遂げたアップル株は、COVID-19危機の12ヶ月前までに約130%急騰し、多くの企業が新たな目標設定において常に追い上げを迫られていました。
アップルの株価は、ナスダック市場において、市場前取引で284.20ドルで取引されていました。これは、アップルのCEOであるティム・クック氏が木曜日の時間外取引で、小売事業の段階的な再開について楽観的なコメントを述べたことを受けたものです。
