アップルのガイダンスは今日の午後限定的になる可能性がある

本日の取引終了後に第４四半期決算を発表するアップルコンピュータ社は、アナリストや投資家に提供できる将来予測情報は限られているかもしれない。

「アップルが決算発表までにオプションの遡及適用に関する修正四半期財務諸表をSECに提出しない場合、ガイダンスのない短縮版を報告することになる可能性がある」とマーケットウォッチのハーブ・グリーンバーグ氏はブログ投稿で述べた。

グリーンバーグ氏は、RLレンク・アンド・カンパニーのボブ・レンク氏がアップルを「売り」と評価したレポートに言及している。レポートによると、企業が最新の報告書を提出していない場合、現状または将来の業績に関するコメントは「厳しく制限」されるという。

レンク氏は、同様の状況にあった他の企業との会話から、「売上高やおそらくは粗利益率についてのコメントは期待できるものの、純利益や粗利益率以下の前年との比較についてアップルの経営陣がコメントできる立場にあるとは考えにくい」と述べた。

「もちろん、財務諸表が決算発表前、あるいは決算発表と同時に提出されれば、それは全く意味をなさない」とグリーンバーグ氏は指摘する。アップルが実際に提出すると仮定した場合、同社が最終的にセグメント業績の開示方法を変更するかどうか、同氏は非常に懸念している。

これまでのところ、アップルはセグメント業績をこれまでとほぼ同じ方法で報告することを選択している。つまり、製品別ではなく、事業を展開している地域別に営業利益を分類し、売上高のみを発表しているのだ。

レンク氏は最近、顧客に対し、アップルの売上の大半がマッキントッシュコンピュータによるものだった当時は、分析目的で個別に分類することは無意味だったかもしれないと語った。レンク氏は、現在ではコンピュータの売上がiPodの売上を下回っていると指摘する。iPodの売上は、アップルの会計年度の最初の6ヶ月時点で総売上高の46%を占めていた。

アナリストによると、会計基準では、企業の売上高の10%以上を占めるセグメントは、売上高、利益、資産など複数の指標で区分することが求められている。iPodが初めてこの基準を超えたのは2004年初頭だったとアナリストは指摘した。

SEC の声明では、「事業セグメントの特性が非常に類似しており、本質的に同じ将来見通しが期待できるため、セグメント情報を個別に報告しても企業に対する投資家の理解に大きく貢献しない」場合を除き、セグメント情報を細分化する必要があると示されています。

レンク氏はさらに、アップルはコンピューター、iPod、音楽関連製品、周辺機器、ソフトウェア、サービスについて、それぞれ独立した分類を行うべきだと考えていると述べた。「アップルのビジネスは変化しており、やり方も変えるべきだ」とレンク氏は述べた。「誰もが透明性を求めているのに、アップルは透明性を求めていない」

アップルはアナリストの報告にはコメントしないと述べ、さまざまな事業分野に関する詳細な財務情報を提供しない理由について説明を拒否した。

しかし、グリーンバーグ氏は自身の投稿の中で、最近のアップルの収益発表の電話会議で、複数のアナリストが具体的にiPodの粗利益について質問したこと、最高財務責任者のピーター・オッペンハイマー氏がその質問に「競合他社は、当社の粗利益が具体的にいくらなのか知りたがっているだろうが、当社は彼らを助けたくないだけだ」と答えたことについて回想している。