ニール・ヒューズ
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大型株の機関投資家による保有率は現在高い水準にあるが、この傾向には明白な例外が 1 つある。それは Apple で、ヘッジファンド、銀行、投資信託、その他の有力金融機関の間では、同社の保有率が現在 5 年ぶりの低水準となっている。
モルガン・スタンレーは2009年以降、株式保有に関するデータを調査しており、大型株企業の上位30株主は、その企業の株式総数の30～50%を保有する傾向があることを明らかにしました。グーグル、マイクロソフト、アマゾンといった一部の企業は、機関投資家による保有率が過去5年間で過去最高水準に近い水準にある一方で、アップルは2009年以来の最低水準となっています。
アナリストのケイティ・ヒューバティ氏によると、アップルの現在の上位30社の株主構成はわずか30％で、過去5年間の平均は36％、ピーク時は2009年の40％を下回っている。ヒューバティ氏は、これは機関投資家が現在、大手企業に比べてアップル株を過小評価していることの表れだと指摘した。
「（機関投資家は）アップル株への集中度が以前より低くなっており、上位30社の保有者は資金の2.2%をAAPLに配分している。これは過去5年間の最高値4.1%、そしてS&P500におけるアップルの現在のウェイト2.9%と比較すると低い」と、ハバティ氏は水曜日にAppleInsiderに提供された投資家向けメモの中で述べている。「これと比較して、機関投資家は当社の分析において、他の大型テクノロジー株全てをオーバーウェイトとしている。」
モルガン・スタンレーの調査によると、S&P500構成企業における機関投資家の株式保有率は現在、平均83%に達しています。また、個人投資家が保有する個別株を売却し、投資信託に投資するケースが増加しているため、機関投資家の保有率は年間80ベーシスポイントのペースで増加しています。
アップルと同様に、機関投資家による株式保有の増加というトレンドに逆行するもう一つの企業が、電気自動車メーカーのテスラだ。偶然にも、今月初め、両社が未公開事項について秘密裏に協議していたことが明らかになった。
ハバティ氏は、他の大手モバイルテクノロジー銘柄と比較して、Appleの機関投資家による保有率が低いことは、投資家がiPhoneメーカーである同社の成長力と新規市場への進出能力を過小評価していることを示していると考えている。例えば、ウェアラブル機器や、Appleが既存のハードウェアとソフトウェアのエコシステムを活用して提供できる新たなサービスに成長の可能性があると彼女は考えている。
例えば、彼女はAppleのいわゆる「iWatch」の発売により、既存のiPhoneユーザーから初年度だけで175億ドルの売上が見込まれると予測しています。アナリストの予測では、発売後12ヶ月で3,200万台から5,800万台の販売が見込まれています。
ハバティ氏が挙げたAppleの潜在的ビジネスチャンスには、モバイル決済や広告サービスも含まれる。彼女は、AppleのTouch ID指紋センサーと64ビットA7プロセッサ、そして約6億のApp Storeアカウントと3億8000万台のBluetooth Low Energyデバイスが、将来的にこうしたサービスが登場するための基盤を築いたと見ている。
モルガン・スタンレーはAAPL株の「オーバーウェイト」格付けを維持し、目標株価を630ドルとした。
