アップルのCEOティム・クック氏は、同社は2025年第1四半期に予想される関税による早期の財務影響を回避したと述べたが、次の四半期には9億ドルの損失を予想している。
Appleの最新の決算説明会は、2025年3月31日までの四半期を対象としており、これはトランプ大統領が関税計画を発表し、テクノロジー株が暴落する前の四半期でした。この四半期は、AppleがアップデートされたMac StudioやMacBook Air、最新のiPhone 16eなど、複数の主要製品を発売した四半期でもありました。
その結果、電話会議で報告された結果は新製品投入の恩恵を示しており、いずれの数値も関税の影響を受けていない。しかし、電話会議に先立つ報道では、クック氏は関税発表前に消費者の間でパニック買いが始まっていたかどうかという疑問についてコメントしていた。
「関税の影響で3月期にかけて大幅な押し上げがあったとは考えていない」と同氏は述べた。「明確な証拠はない」
電話会議の中でクック氏はさらに踏み込み、アップルは今四半期中に関税の初期の影響を緩和する措置を講じたと述べた。
「3月期は、サプライチェーンと在庫を最適化できたため、関税の影響は限定的でした」と彼は述べた。「6月期については、四半期末までの今後の対応が不透明なため、現時点では関税の影響を正確に見積もることができません。」
クック氏は、「当社の関税リスクの大部分は、中国を原産国とする製品の米国への輸入に適用される20%の税率に関連している」と指摘した。さらに、中国への追加関税は「米国におけるAppleCareおよびアクセサリ事業の一部に影響を与え、これらの製品の中国における総税率は少なくとも145%に達する」と付け加えた。
「しかし、現状の世界的な関税率、政策、そして申請が四半期の残りの期間変更されず、新たな関税も追加されないと仮定した場合、影響額は9億ドルに上ると試算しています」と彼は続けた。
クック氏は、この数字はその後の四半期への影響を示すものではないと強調し、「6月四半期にプラスとなる特定の要因がある」と述べた。
クック氏は、これらの要因が具体的に何なのかについては言及しなかったが、いわゆる「先行投資」、あるいはおそらくは生産増強に向けた同社の取り組みを指すものとした。また、自身とチームは「これまで通り、思慮深く慎重な判断に基づき、長期的な投資に重点を置きながら会社を経営していく」と述べた。
AppleのCFO、ケヴァン・パレク氏。画像提供：Apple
最高財務責任者（CFO）のケヴァン・パレク氏は、追加関税がないなどの仮定についてクック氏のコメントに同意し、「第4四半期の会社全体の収益は前年比で1桁台前半から半ばの成長になるだろう」と予想していると述べた。
「粗利益率は45.5%から46.5%になると予想しており、これには9億ドルの関税関連費用の影響が含まれています」と彼は付け加えた。これは先ほどティムが言及した費用である。営業費用は153億ドルから155億ドルを見込んでいる。少数株主持分の時価評価による潜在的な影響を除けば、OI&E（その他の収益・費用）は約3億ドルの赤字になると予想している。
アップルと中国
関税の最大の影響は、Appleが中国からのデバイス輸入に支払う金額です。Appleは中国からの輸入を減らすと予想されており、クックCEOもその点に言及しました。
「現在の四半期を見てみると…」と同氏は述べた。「米国に目を向けると、米国におけるiPhoneの売り上げの半分以上がインドによるものだ」
中国ではiPhoneの売上がすでに減少していると報じられていたが、クックCEOはそれらの報道を認めつつも、中国でのiPhoneの売れ行きは引き続き好調であると述べた。
「国の補助金制度があり、ある程度は役立っています。つまり、当社の業績を見れば、前四半期比で加速していることがわかります」と彼は述べた。「第1四半期は-11%でしたが、-2%まで加速しました。」
「そして、-2%をもう少し詳しく検証してみると」と彼は続けた。「そしてこれを一定為替レートで計算すると、ほぼ横ばいだった。」
関税はどうなるのか
トランプ大統領は現在、アップルに関税の適用除外を認めているものの、実際には適用除外を認めていないと主張している。この適用除外は確かに一時的なものであり、半導体製造に関する不当かつ先入観に基づいた調査の結果、新たな関税が次々と課されることは間違いない。
トランプ大統領は公式には90日間関税を停止したが、実際には全ての国に対する基本関税を10%に据え置き、さらにそれを45日間に半減させる可能性も示唆している。中国は関税停止の対象外となっており、トランプ大統領は中国からの輸入品に125%の関税を課すと発表したが、実際には145%だった。
これに対し、中国はアップルに必要な希少鉱物の輸出を禁止した。中国側によると、トランプ大統領は他国に対し、独自の関税を課すことで中国を事実上孤立させるよう圧力をかけているという。
中国はこれらの国々に対し、具体的な内容を明らかにしていない報復措置を警告しており、Appleが依存しているサプライラインに影響を及ぼす可能性がある。一方、Appleは長年にわたり中国への過度な依存を減らす取り組みを続けており、先週にはインドに2つの新たなiPhone工場が稼働を開始すると発表された。
