マイク・ワーテル
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Appleの重要な年末四半期決算発表前夜、JPモルガンはApple株の目標株価を300ドルに小幅引き上げたが、「投資家の期待のハードルが高い」と警告している。
AppleInsiderが閲覧した投資家向けメモの中で、JPモルガンの株式アナリスト、サミク・チャタジー氏は、AppleがApple WatchとAirPodsの予想を上回る業績により、売上高がガイダンスの上限に達するなど、好調な四半期決算を発表すると予想している。Appleは第4四半期の売上高を855億ドルから895億ドルと予想しているが、チャタジー氏は887億ドルを見込んでいる。
具体的には、iPhoneが497億ドル、iPadとMacがそれぞれ73億ドル、サービスが129億ドル、ウェアラブルとホーム＆アクセサリーが116億ドルを占めるとされています。粗利益率は全体で38%、サービス単体では64.5%に達すると予想されています。
アップルの株価は、12月20日に設定した1株当たり296ドルから300ドルに上昇した。これは、「今四半期のウェアラブルデバイスの好調な成長」が要因だ。チャタジー氏はまた、「サービス部門の変革は引き続き進展する」と予想し、前年同期比18%の成長を見込んでいる。
この値上げは、利益に対する利益の倍率が 18.4 倍から 18.5 倍へとわずかに上昇したことと、一株当たり利益が大幅に増加していないことに基づいています。
しかし、チャタジー氏は、株価が現在高騰しているにもかかわらず、依然として注意を払い、期待をいくらか和らげることを推奨している。
「我々は引き続き、長期株主にAAPL株を推奨する。サービス部門の変革による株価の再評価が株価上昇を牽引する」とチャタジー氏は書いている。「しかし、今週後半に予定されている業績発表に向けて、投資家の期待のハードルが高すぎることには警戒したい」
チャタジー氏は、第2四半期の総売上高を637億ドル、粗利益率を37.9%と予測している。2019年度第2四半期のAppleの売上高は580億ドルだった。
月曜日の市場が開く前の取引では、アップルの株価は現在311.50ドルで推移しており、コロナウイルスへの懸念の影響を受けた市場において週末比2.1%下落している。
他のアナリストは、Appleの株価の今後の推移についてより楽観的な見方を示しています。Cannacordが1月15日に発表したレポートでも、iPhone 11の需要の高さに加え、「iPhone 12」の売上が好調になると予測されています。Canaccordは、サービス部門の売上高が来年も堅調に推移すると予測しており、バリュエーション（株価収益率）は16倍から20倍に、目標株価は275ドルから355ドルに上昇するとしています。
ローゼンブラットのジュン・チャン氏は、この株についてそれほど楽観的ではない。金曜日の朝、チャン氏は株価を150ドルから250ドルに引き上げたが、サービス事業の業績は好調ではないとみており、「iPhone SE 2」や5G対応のiPhone 12にも劇的な動きはないと見ている。
