ニール・ヒューズ
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アクティビスト投資家のカール・アイカーン氏。｜出典：フォーブス
億万長者の物言う投資家カール・アイカーン氏は月曜日、アップルによる最近の自社株買いが当初の目標達成に「非常に近い」として、同社が多額の現金の大半を自社株に投資するよう求める取り組みを断念した。
アイカーン氏は株主への公開書簡の中で、自身の取り組みの撤回を発表した。この撤回は、アップルがここ数週間で約140億ドル相当の自社株買いを行ったことを受けてのものだ。これは、短期間での自社株買いとしては過去最大規模となる。
アイカーン氏は「特に同社がすでにわれわれの要求する自社株買い目標の達成に非常に近づいている状況では、拘束力のない提案を続ける理由はない」と述べた。
アップルのティム・クックCEOは、四半期決算発表直後に同社株価が8%下落したことに「驚いた」と語った。AAPL株の下落を受け、同社はこの機会に「積極的に」飛びついた。
アップルによる140億ドルの投資というニュースは、先週アップルの株価を急騰させた。アイカーン氏も好意的なコメントを寄せ、投資家が設定した現在の株価は「ばかげている」と述べた。ツイッターへの投稿で、アイカーン氏は「ティム、買い続けろ！」とアドバイスした。
アイカーン氏の取り組みは、議決権行使助言会社インスティテューショナル・シェアホルダー・サービス（ISS）の日曜日の報告書で、AAPL株主に対しアイカーン氏の提案に反対票を投じるよう勧告したことで、打撃を受けた。アイカーン氏は株主に対し、500億ドル規模の自社株買いの承認を求めていた。アップルは過去1年間だけで400億ドルを自社株買いに費やしている。
ISSは、アイカーン氏の提案に反対を勧告した3つの主要な議決権行使助言会社のうち2番目でもあり、イーガン・ジョーンズ氏も先週、投資家に対し反対票を投じるよう助言した。
アイカーン氏の書簡の全文を以下に転載する。
カール・C・アイカーン767 フィフスアベニュー、47 階
ニューヨーク州ニューヨーク 10153
2014年2月10日
アップル株主の皆様
昨夜ISSが当社の提案に反対を勧告したことは残念ですが、当社が市場で積極的に自社株を買い戻すために最近行った行動を考慮すると、ISSの評価と勧告に全面的に反対というわけではありません。
ISSは勧告の中で、「資本配分の選択肢の範囲において、取締役会は株主への余剰現金の還元のみに消極的だったようだ」と指摘しており、私たちもこれに同意している。同社は「史上最大規模の自社株買い」を実施しているものの、「同社の現金準備の規模を考えると、この取り組みは穴の開いたバケツで水を汲むようなもの」に見えるというISSの意見に私たちも同意する。
とはいえ、同社が最近「わずか2週間で」140億ドル相当の自社株買いを行ったことを踏まえると、ISSの指摘にも同意します。「2014年度は少なくとも320億ドルの自社株買いを行う見込みです」。ISSが指摘するように、当社の提案は「実質的に取締役会に対し、今年度の自社株買いに180億ドルを費やすことを求めるにとどまります」。
ティム・クック氏が述べているように、同社による最近の自社株買いは「機会主義的」かつ「積極的」であり、当社はこれを支持します。これらの行動とISSの勧告を踏まえると、特に同社が当社の要求する自社株買い目標の達成に非常に近づいている状況において、拘束力のない当社の提案を継続する理由は見当たりません。
さらに、ティム・クック氏が今年中に新カテゴリーの新製品を発売する計画を確定したこと（既存カテゴリーの新製品に関するエキサイティングな製品ロードマップに加えて）を踏まえ、私たちはAppleの将来に非常に期待しています。さらに、ティム氏と取締役会が、私たちの提案で浸透させたいと願っていた「機会主義的」かつ「積極的な」自社株買いの姿勢を示したことを嬉しく思います。ティム氏と取締役会は、当社の株価が依然として極めて過小評価されているという点に明らかに同意しているようであり、私たち全員がAppleの明るい長期的な未来について共通の楽観主義を持っているため、株主に対する受託者として、ティム氏と取締役会が今後もこの姿勢を示し続けることを期待しています。
敬具、
カール・C・アイカーン
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