Appleは6月28日に決算発表を控えており、同社は既に様々な要因により最大80億ドルの売上高減少を警告している。木曜日の決算発表で何が発表されるのか、以下に予想する。
同社は7月28日に、アナリストとの電話会議に先立ち、第3四半期（暦年第2四半期に相当）の決算を発表する予定だ。CEOのティム・クック氏とCFOのルカ・マエストリ氏が、決算内容と今後の見通しについて説明を行う予定だ。
パンデミック中の例年通り、Appleは前回の決算発表で4-6月期の正式な売上高見通しを公表しなかった。しかし、供給制約と中国における厳格な新型コロナウイルス対策のロックダウンにより、売上高が40億ドルから80億ドル減少する可能性があると警告した。
2022年、中国におけるゼロトレランス政策により、Appleのサプライチェーン全体で複数のロックダウンと工場閉鎖が発生しました。Appleは一部のロックダウンを補償しましたが、クパチーノに本社を置く同社は、ロックダウンが第4四半期の業績に大きな影響を与えると予想しています。
パンデミックの間、アップルの供給状況は流動的であり、過去の制約により、2021年第4四半期の売上高は約60億ドルに達した。同四半期、アップルはウォール街の予想を下回った。
アナリストらは、アップルが第4四半期に売上高約820億ドル、一株当たり利益1.16ドルを報告すると予想している。
アップルは売上高の見通しは示さなかったものの、粗利益率は41.5％から42.5％、営業費用は111億ドルから113億ドルになると予想していると述べた。
2022年第2四半期までのAppleの収益と粗利益率。
アップルは、ハードウェアの課題にもかかわらず、サービスなどの個別のセグメントだけでなく、事業全体で第4四半期も引き続き2桁の成長が見込まれると述べた。
Appleのハードウェアに関しては、複数のレポートやアナリストのコメントから、iPhone 13とiPhone 13 Proの需要がこの時期としては異例の強さを見せていることが示唆されています。AppleのiPhoneは中国でも引き続き人気を集めており、スマートフォン市場の低迷にもかかわらず好調な売れ行きを見せています。
6 月四半期は、Mac Studio、Studio Display、第 3 世代 iPhone SE などの新デバイスが入手可能になる最初の四半期でもあります。
Appleは四半期中にM2チップを搭載した新しいMacBook AirとMacBook Proも発表しましたが、出荷されたのは後者のみでした。しかし、MacBook Proは四半期末に発売されたため、Macの出荷に大きな影響を与える可能性は低いでしょう。
多くのアナリストは、マクロ経済と供給制約が続いているにもかかわらず、Appleが第4四半期に予想を上回る、あるいは予想通りの業績を上げると楽観視しています。しかし、ケイティ・ヒューバティ氏のように、Mac製品群に特に大きな打撃を与えている供給問題により、Appleの業績はコンセンサス予想を下回る可能性があると考えるアナリストもいます。
2022年第3四半期と2021年第3四半期の比較
アップルは前年同期の6月四半期に、全製品分野において力強い成長を遂げ、記録破りの814億ドルの収益を報告した。
2021年第3四半期は、今四半期と同様に、M1 iPad Pro、アップデートされたApple TV 4K、追跡アクセサリのAirTagといった製品が初めて市場に投入された四半期となりました。価格帯とAppleタブレットの成長停滞の可能性を考慮すると、同社の春のハードウェアは2022年第3四半期よりも売上を伸ばす可能性があります。
しかし、Appleは前年同期ほど供給が逼迫していませんでした。中国における新型コロナウイルスによるロックダウンはAppleのサプライチェーンに大きな打撃を与え、売上高への40億ドルから80億ドルの打撃は決して軽視できる逆風ではありません。
アナリストは次の四半期について次のように考えています。
ダニエル・アイブス、ウェドブッシュ
ウェドブッシュのダニエル・アイブス氏は、供給の混乱と継続的な制約が4月四半期に明らかな影響を与えると考えている。しかし、状況は改善しつつあり、iPhone 14の好調な販売サイクルにつながる可能性があると考えている。
アイブス氏は、現在の「神経質な市場環境」を認識している。不安定なマクロ経済状況にもかかわらず、同氏はAppleの2022年における全体的な成長ストーリーは健在だと考えている。例えば、iPhone 14は前世代よりも販売数が増える可能性がある。
アイブス氏はアップルのアウトパフォーム評価を維持し、12ヶ月後の目標株価は200ドルとした。
サミク・チャタジー、JPモルガン
JPモルガンのサミク・チャタジー氏は7月の投資家向けメモで、Appleの4-6月期の業績予想を概説した。同氏は、厳しいマクロ経済環境にもかかわらず、Appleはウォール街の予想を上回る業績を上げると見ている。
彼は、Appleが2022年第3四半期の決算発表で820億ドルの売上高を報告すると予想している。これはウォール街の平均予想と一致しているものの、Appleの4月期決算に対する弱気派の予想を上回っている。予想を上回る業績の理由は、供給問題がAppleの多くの事業に影響を与えていないためだ。
アナリストは、12カ月後のアップルの目標株価を200ドルに維持した。
ケイティ・ヒューバティ、モルガン・スタンレー
モルガン・スタンレーのケイティ・ヒューバティ氏は、アップルに関する前回のレポートで、同社が市場予想を若干下回る業績を発表するとの見通しに基づき、同社の目標株価を180ドルに引き下げた。
ヒューバティ氏は、サプライチェーンの問題と為替の逆風が続いているため、第4四半期の上振れ余地は小さいと考えている。iPhoneの売上は依然として堅調であるにもかかわらずだ。彼女は、Appleの売上高が約806億ドルになると予想している。
アナリストの新たな目標株価180ドルは、以前の目標180ドルより下がった。
クリシュ・サンカー、コーウェン
投資銀行コーウェンのクリシュ・サンカー氏は、アップルの売上高がウォール街のコンセンサスとほぼ一致すると予想している。これは、4-6月期の売上高が約820億ドルになることを示唆している。
サンカー氏は、マクロ経済の逆風にもかかわらず、今四半期のiPhoneとMacの需要が堅調に推移するとの見通しを根拠に予測を立てている。カウエンのアナリストである同氏は、現在の金融市場の不確実性の中で、Appleは依然としてディフェンシブな銘柄だと考えている。
アナリストは、12カ月後のアップルの目標株価を200ドルに維持した。
デビッド・ヴォクト、UBS
UBSのデビッド・ヴォクト氏は、アップルの4-6月期は上向き傾向にあると考えている。特に、前月比で減少していた中国でのiPhone販売が大幅に回復したためだ。
ヴォクト氏は、中国におけるiPhoneの出荷台数が前年比200%以上増加しており、同社がこの重要な地域におけるハイエンド市場シェアを急速に拡大していると指摘している。同氏はAppleの第3四半期について明確な予測は示していないものの、その見通しは上振れの可能性を示唆している。
アナリストは、12カ月後のアップルの目標株価を185ドルに維持した。
