Appleの2017年度第2四半期は、投資家の目には概ね賛否両論だった。投資家は好材料をいくつか見出した一方で、一部の結果には失望した。四半期決算に反応したアナリストは、短期的な見通しについては概ね無関心で、同社のサービス事業の成長と、期待される「iPhone 8」のスーパーサイクルに注目し続けた。
Appleの2017年3月の四半期決算を受けて、ウォール街のアナリストらが反応を示し、AppleInsiderは彼らの見解をまとめています。
アナリストたちは、Appleの予想される「iPhone 8」の発売と急成長するサービス事業に強気な見方を示している。
UBS
アナリストのスティーブン・ミルノビッチ氏は、「iPhone 8」の騒ぎとは関係なく、Appleのエコシステムが継続的に成長していることは同社の将来にとって良い兆候だと述べた。同氏はAAPLの目標株価を151ドルから165ドルに引き上げた。
ミルノビッチ氏にとって、アップルの3月四半期はほぼ予想通りだった。iPhoneの出荷台数は5,080万台で予想をわずかに下回ったが、流通在庫が減少したため、販売数は前年同期比で1%増加した。
Apple Watchの販売台数は前年同期比でほぼ倍増し、粗利益率も堅調に推移し、四半期配当金は10.7%増加し、いずれも予想を上回りました。しかし、Appleの自社株買い増額額は350億ドルとUBSの予想を下回りました。
アップルは第4四半期の売上高を435億ドルから455億ドル、粗利益率を37.5%から38.5%と予想しており、これはウォール街の予想の下限にとどまった。しかし、ミルノビッチ氏は、アップルのティム・クック最高経営責任者（CEO）が「iPhone 8」のデザイン変更の噂がiPhone 7シリーズの売上に影響を与えていることを認めていることを踏まえると、これらの数字は妥当なものだと述べた。
コーウェン・アンド・カンパニー
アナリストのティモシー・アーキュリ氏も、同社の決算を受け、AAPLの目標株価を155ドルから160ドルにわずかに引き上げた。アーキュリ氏は、アップルの3月期決算は「まずまず」と述べ、投資家に対し、同社の「最も抵抗の少ない道筋は依然として上昇傾向にある」と語った。
彼の計算によると、Appleのガイダンスは、前年同期比で平均販売価格が横ばいと仮定した場合、6月のiPhone出荷台数が4,150万台となることを示唆している。もしこれが事実であれば、前年同期の4,040万台出荷台数と同様に、iPhoneの出荷台数は成長に転じることになる。
「iPhone 8」の発売を心待ちにしているアルキュリ氏は、サプライチェーン筋から、Appleが次世代iPhoneのOLEDディスプレイへの指紋センサーの搭載に苦労しているという話を聞き続けている。そのため、アルキュリ氏は、Appleがこれらの問題に対処するための時間を確保するため、生産を4～6週間遅らせる可能性があると考えている。
同氏は、このような延期により、アップルの9月四半期から「iPhone 8」ユニットがすべてなくなる可能性が高いが、12月四半期はさらに大きくなるだけだと述べた。
「結局のところ、今回の発表で投資家を左右する要素は何もなく、需要の『一時停止』は今秋のユニット潜在力に関してより前向きに捉えられるべきだ」とアルキュリ氏は記した。
RBCキャピタルマーケッツ
アナリストのアミット・ダリヤナニ氏は、投資家は「90日間スヌーズボタンを押すことができる」と書いている。
同氏は、サービス部門の好調な業績と38.9％の粗利益率により、売上高はほぼ予想通りで、一株当たり利益は予想を上回ったと述べた。
「これらすべてにより、（当然のことながら）9月中旬から下旬に予定されている次期iPhoneの発売に焦点が当てられることになる」と同氏は語った。
RBCはAAPLの投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を157ドルとしている。ダリヤナニ氏は他の投資家と同様に、今年の「iPhone 8」でAppleが「スーパーサイクル」に向かうと見ている。
ループ・ベンチャーズ
アナリストのジーン・マンスター氏は、6月に開催される同社の世界開発者会議での発表を期待して、AAPLの株価が上昇すると予想している。
同氏はまた、アップルがウォール街に出した保守的なガイダンスのおかげで、現在の6月四半期は「リスクが軽減された」と考えている。
同氏は「iPhone 8」に期待を寄せており、同製品が前年比5～10パーセントの販売台数増加につながる可能性があると考えている。
JPモルガン
アナリストのロッド・ホール氏は、噂や予想とは大きく異なる予測として、AppleがWWDCで次世代iPhoneを発表またはプレビューすると予想している。これは、WWDCがiOSの新バージョンに重点を置き、iPhoneのハードウェアアップデートは秋まで待つという同社の最近の戦略とは相容れない。
いずれにせよ、ホール氏は、消費者が待望の「iPhone 8」を待ちわびているため、「Appleにとって例年より弱い夏」になると予想していると述べた。他の投資家と同様に、ホール氏も長期的な視点を持っており、次期iPhoneへの期待が本格的に高まる前にAAPL株を購入するよう投資家に促した。
JPモルガンはAAPLの「オーバーウェイト」格付けを維持し、目標株価を165ドルとした。
グッゲンハイム
アナリストのロブ・シラ氏は、アップルに対する強気な見通しを「揺るがすものは何も見当たらない」と述べた。シラ氏は、アップルの株価が年初来で既に27%上昇しているのに対し、S&P500指数はわずか6%の上昇にとどまっていると指摘した。
Cihra氏は、消費者がエッジツーエッジのOLEDスクリーンに移行し、新しい生体認証や拡張現実技術を採用し始める中、「iPhone 8」が複数年に渡るアップグレードサイクルのきっかけになると考えている。
グッゲンハイムはアップル株の「買い」評価を維持し、目標株価を180ドルとした。
マッコーリー・リサーチ
アナリストのベン・シャクター氏は、Apple のサービス事業の驚異的な継続的成長を特に注目しており、有料アカウントの総数は四半期ベースで過去最大の伸びを記録したと指摘した。
Appleのサブスクリプション総数は前期比1,500万件増の1億6,500万件に達しました。また、アプリ開発者数も前年比26%増加しました。
App Storeの収益も前年比40パーセント増加しており、Appleはサービス事業が2020年までに2倍の規模になると予測している。
マッコーリーはAAPL株の「アウトパフォーム」格付けを再確認し、目標株価を160ドルとした。
ローゼンブラット証券
最後に、アナリストのジュン・チャン氏は依然としてアップル株にあまり好印象を持っておらず、ウォール街では「中立」のレーティングで際立っています。彼の目標株価120ドルは、アップルが追跡している他のすべての投資会社の目標株価を大きく下回り、現在の株価145ドルよりもかなり低い水準です。
張氏は、第3四半期のiPhoneの売上が予想を下回ったこと、平均販売価格が予想を下回ったこと、中国での需要が引き続き減速していること、そしてOLEDの「iPhone 8」の発売が「遅れる可能性が高い」ことを挙げ、同社に対する悲観的な見通しを正当化した。
張氏は、アップルは「iPhone 8」を9月に発表するが、明らかに生産上の問題のため、発売は10月に遅れると考えている。
