アンドリュー・オール
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追加の現金はAppleにさらなる余裕を与えるかもしれない
米国の新たな税法により、Apple のフリーキャッシュフローは数十億ドル増加する可能性があり、その効果はすぐに現れる可能性がある。
「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法」は、米国に拠点を置く企業に対し、ボーナス減価償却の全額適用と研究開発費の即時計上を復活させます。これらの変更により、Appleはこれまで主に国内研究費から繰り延べていた減価償却を加速させることができます。
AppleInsiderが入手した投資家向けメモによると、モルガン・スタンレーは、Appleが2026年度に122億ドルのフリーキャッシュフローを獲得できると見積もっている。4年間で、総利益は200億ドルを超える可能性がある。
Appleの会計年度は9月に終了するため、影響は現在の四半期から現れ始める可能性がある。
長期的な効果は限定的
メリットは主にタイミングです。GAAPベースの利益は変化せず、モルガン・スタンレーはこれを経常利益として扱わないよう勧告しています。
それでも、この余剰資金により、AppleはAIインフラ、サービス、あるいは製造拠点の移転に資金を投入する余裕が生まれるかもしれない。こうした潜在的な資金使途にもかかわらず、Appleは大規模な自社株買いと緩やかな配当増額を含む、従来の資本戦略を堅持すると予想されている。
Googleは短期的には最も利益を得る立場にあり、2025年にはFCFが250億ドル増加すると予測されている。Microsoft、Meta、Amazonも利益を得る見込みだが、時期と規模は企業によって異なる。
税制改革は、大手IT企業全体のガイダンスの見直しにつながる可能性があります。Appleのガイダンスの改訂は、早ければ次の四半期にも発表される可能性があります。
