マイク・ピーターソン
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アップルのiPhone事業は、コーウェンの2021年の目標価格の引き上げにつながった。
投資銀行のコーウェンは、新型iPhoneの出荷予測、修正された倍率、ARM MacがAppleの利益に与える影響に基づき、AAPLの目標価格を400ドルに引き上げている。
AppleInsiderが閲覧した投資家向けメモの中で、主任アナリストのクリシュ・サンカー氏は、銀行の現地調査の結果、iPhone出荷予測が引き上げられたと記している。これを受けて、iPhone部門とサービス部門の株価収益率（PER）が修正された。
Cowenは最新のiPhone製造台数調査を受け、2020年第4四半期のiPhone出荷台数予測を6,000万台から6,300万台に「控えめに」上方修正した。サンカー氏はさらに、同社の製造台数予測は6,900万台だと付け加えた。
5G対応の「iPhone 12」デバイスの発売を前に、コーウェンはiPhone事業のPERを22倍に引き上げた。これは、今後の5Gアップグレードサイクルと、このセグメントが「より生活必需品株の様相を呈している」という事実に基づいている。サンカー氏の主張は、10億人のインストールユーザーベースと保守的な5年アップグレードサイクルを踏まえ、iPhoneを年金のように捉えるべきだと主張している。
iPhoneに加え、コーエンが目標株価を引き上げているもう一つの主力は、Apple MusicやiCloudといった事業を含むサービス事業だ。コーエンは、「サービス事業は『継続的収益』という性質上、常に高いバリュエーションを主張してきた」と述べている。
Cowenはまた、AppleがMac向けに独自のARMプロセッサに移行するという噂が、1株当たり利益（EPS）に及ぼす潜在的な影響についても詳細に説明した。同行によると、Appleは現在、TSMCの6nmおよび5nmチップ製造プロセスで製造されるARM Mac向けプロセッサの設計を進めているという。
その結果、サンカー氏は長期的にEPSが約0.46セント増加する可能性があると見積もっています。コーウェンのアナリストも、この移行がインテルにマイナスの影響を与えると予想しています。
Appleは早ければWWDC 2020でARMチップへの移行を発表する可能性があります。一部の報道では、ARMベースの最初のMacがMacBookデバイスの形で2021年に登場し、一方ミンチー・クオ氏は月曜日にARM iMacが早ければ2020年にデビューする可能性があると予測しました。
サンカー氏のAAPLの目標株価は335ドルだったが、第2四半期のアップルの業績が予想を上回ったにもかかわらず、この水準は変更されていない。新たな400ドルの目標株価は、コーウェンが新型コロナウイルス危機前に設定した370ドルの目標株価以来の高値となる。
カウエンの12ヶ月AAPL目標価格400ドルは、2021年の25倍の混合倍率と15.78ドルのEPSに基づいています。これは、iPhoneの利益倍率が18倍から22倍に上昇し、Appleの他のハードウェア事業の倍率が18倍、サービスの倍率が30倍から32倍に上昇したことに基づいています。
アップルの株価は月曜日の朝、1.53%上昇し、355.08ドルで取引された。
