iPodのハロー効果が最大限に達したことで、Macintoshの売上が再び活況を呈し、iPhoneの市場浸透が進んだことで、Appleの収益と利益の源泉は完全にその座を奪いました。iPadは発売初四半期だけでもiPodを上回る収益と利益を計上し、Appleの収入源として第4位に躍り出ると予想されています。さらに、Appleの総収入に占めるiPodの割合は、2011年には10%を下回る見込みです。
数年前、私はAppleの収益成長におけるiPodの重要性が低下していることを詳述した記事を書きました。Macintoshの売上が回復し始め、iPhoneの登場がAppleの将来の成長見通しの舵取りを担うようになると、iPodはAppleの主要な収益源としての地位からゆっくりと転落し始めました。
2006年1月、Appleが史上最高値の86.40ドルを記録した時、投資家や金融アナリストたちがAppleの最盛期は過ぎ去ったのではないかと懸念したことを覚えています。今にして思えば根拠のない懸念だったようですが、これはiPodが市場飽和状態に近づき、Appleはこれ以上の革新は望めないという認識から生じたものでした。市場は猛烈な強気相場の真っ只中にあったにもかかわらず、投資家たちはAppleの株価が同年7月までに86.40ドルから50.00ドルまで下落するのを目の当たりにしました。
2010年になると、iPodは単なる後付け製品となり、Appleの株価はその後6倍近くまで上昇しました。iPodは金融界の予想をはるかに上回る回復力を示し、2008年まで四半期ごとに記録的な業績を上げ続けましたが、収益の牽引役としての重要性は今やApple全体の成長とはほぼ無関係なほどに低下しました。2006年第1四半期には、iPodはAppleの総売上高の55.55%、つまり半分以上を占めるという驚異的な数字を記録しました。
2010年のホリデーショッピングシーズンにおいて、iPodの売上高は2006年比で250%増加したものの、Appleの総売上高に占める割合はわずか21.62%、つまり5分の1に過ぎませんでした。これは、Appleの主力売上高であるiPodの衰退が避けられない中で、革新を続けるAppleの能力を如実に示す好例です。下のグラフは、2006年から2010年までのiPod売上高がAppleの総売上高に占める割合を示しています。なお、2010年第3四半期と第4四半期は、私が公開した詳細な分析に基づく推定値であり、実際の結果は異なる可能性があることにご注意ください。
iPodがAppleの総収益に与える影響が、2006年以降、一貫して減少傾向にあることに注目してください。まるでiPodの重要性が日に日に薄れつつあるかのようです。実際、私は今年の第4四半期に、Appleの総収益に占めるiPodの割合が初めて10%を下回ると予測しています。そして、それがどれほど大きな影響を持つかを示す例として、同四半期のiTunesが総収益の6.9%を占めると予測しています。これは、iPodがiTunesと同様に収益の牽引役として重要性を失いつつあることを示しています。
しかし、上のグラフは、同時期のAppleの総売上高と並べて比較すると、さらに印象的です。iPodが2006年から現在に至るまでAppleの総売上高に与える影響は減少しているものの、Appleの売上高は爆発的に増加しています。
2006年第1四半期、Appleは57億5000万ドルの売上高を報告しましたが、そのうち55%はiPodの売上でした。2010年には157億ドルとなり、2006年のほぼ3倍となりました。しかし、iPodの売上は売上高のわずか21.6%を占めるに過ぎません。いずれにせよ、AppleはもはやiPodに依存しておらず、今後業績が悪化する兆候があっても、それは単なる懸念材料に過ぎません。下のグラフは、2006年から2010年までのAppleの売上高の四半期概要です。第3四半期と第4四半期はあくまで予測であり、実際の結果は異なる可能性があることにご注意ください。これらの予測の算出方法の詳細については、こちらをご覧ください。
iPodの貢献度は割合で見ると低下しているものの、売上高で見ると依然として大きな貢献をしています。実際、Appleの総売上高に占めるiPodの売上高の割合は2006年以降一貫して減少傾向にある一方で、iPod自体はその期間を通して非常に安定した売上高を記録してきました。唯一変わったのは、Appleの製品ラインナップと、他に類を見ない革新力です。この記事が、「iPodの行く末はAppleの行く末」という古い格言を覆し、Appleの成功を決定づけることを願っています。Appleは単なるiPodメーカーやiPhoneメーカーではなく、金儲けの担い手です。2010年はiPod時代の終焉を告げる年です。
アンディ・ザキー氏は、UCLAロースクールの卒業生であり、AppleInsiderの寄稿者であり、Appleの財務状況に関する詳細な分析を提供するオンライン出版物であるBullish Crossの創設者兼著者です。
