マイク・ワーテル
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AirPods ProとiPhone 11 Pro Max
Appleの重要なホリデーシーズン四半期決算発表のわずか4日前に、ローゼンブラット証券はApple株の目標価格を250ドルに大幅に引き上げた。
AppleInsiderが入手した投資家向けメモの中で、ジャン・チャン氏はAirPodsの売上が予想をはるかに上回っていることを好材料として挙げている。しかし、同氏はiPhone 11以降のiPhoneの平均販売価格、そして「iPhone SE 2」の最終的な影響について懸念を示している。
張氏は、iPhone 11の売れ行きは好調だが、ハイエンドモデルの売れ行きは低迷していると考えている。より高速なネットワーク接続に200ドルのプレミアムが上乗せされているため、5Gへのアップグレードサイクルに対する人々の期待は過大になっていると張氏は考えている。
さらに、張氏は、アンテナ設計の問題により、より高速なmmWave周波数に対応したiPhoneの出荷は12月か2021年3月期前半まで延期されると予測しています。mmWave対応iPhoneの出荷時期が9月以降になるとの予測は以前にもありましたが、複雑なアンテナ設計が開発を遅らせているという話が何らかの情報源から出されたのは今回が初めてです。
「市場は来たる5Gサイクルに熱狂しすぎていると考えています」と張氏は述べている。「消費者は5Gネットワークの改善と5G対応スマートフォンの価格低下を待っているため、このサイクルは通常のスマートフォンの買い替えサイクルと同程度(あるいはそれよりも遅くなる)になると予想しています。」
潜在的な「iPhone SE 2」に関しては、新モデルの発売によりiPhone 7とiPhone 8の売り上げが食い合うことになるとチャン氏は考えている。
張氏は以前、1株当たり利益(EPS)12ドルに対し、利益倍率(PER)12.5倍、目標株価150ドルを設定していた。この倍率は、1株当たり利益(EPS)予想14.50ドルに対して17倍に引き上げられ、目標株価は250ドルと、株価は水面下となっている。張氏は引き続き「売り」を推奨している。
金曜日の朝の取引開始前、Apple 株の価格は 1 株あたり 320.10 ドルです。
張氏のアップルに対するポジションは、他のアナリストと比べて著しく低い。ウェドブッシュは1月14日に目標株価を350ドルに設定したが、2020年にアップルの業績が順調に推移すれば400ドルまで上昇する可能性があるとみており、2021年末までに時価総額が2兆ドルに達する可能性もある。同社は、5G対応iPhoneのスーパーサイクルが予想されることと、アップルのサービス事業の大きな潜在能力が、売上高を押し上げる要因になると見ている。
カナコードの1月15日付レポートでは、iPhone 11への高い需要に加えて、「iPhone 12」の売上も好調になると予測している。カナコードは、サービス部門の収益が来年も持続的に伸びると予測しており、株価は16倍から20倍に、目標株価は275ドルから355ドルに上昇するとしている。