アップルのiPhone 5cの価格設定は正しい動きと見られ、ホリデーシーズンの売上は加速すると予想される

投資家はiPhone 5cに関するサプライチェーンの騒ぎを無視し、Appleが利益率維持のために正しい行動を取ったと信じるべきだと、ある著名なアナリストが木曜日に語った。

ウェルズ・ファーゴ証券のメイナード・ウム氏は、iPhone 5cを契約価格99ドルで同社のミッドレンジスマートフォンとする価格戦略は、長期的には成功するだろうと考えている。同氏は、昨年発売されたミッドレンジスマートフォン、iPhone 4Sが、ホリデーショッピングシーズン中に一般消費者の関心が高まり、11月と12月にかけて売上が急増したと指摘した。

一部の市場ウォッチャーは、AppleはiPhone 5cの価格をより積極的に設定し、GoogleのAndroidプラットフォームを搭載した低価格スマートフォンから市場シェアを奪うべきだったと考えている。しかし、Um氏は、そうすることはあまりにもリスクが大きすぎたと考えている。

もしAppleが利益率を下げ、販売台数でそれを相殺しようとしていたら、「価格弾力性が販売台数を押し上げるという保証はなかっただろう」と同氏は述べた。さらに、2014年に次期モデルへの移行を進めていたAppleにとって、iPhone 5cの価格が下がったことで、利益率への圧力がさらに高まった可能性もある。

「我々は確実性は正しい選択だったと確信しており、必ずしもまだ需要を軽視するわけではない」とウム氏は語った。

アナリストのコメントは、ウォール・ストリート・ジャーナルとロイター通信が今週報じた匿名の情報筋の話を受けてのものだった。両紙は、AppleがiPhone 5cの発注を削減していると匿名の情報筋から伝えた。ウォール・ストリート・ジャーナルは当初、サプライチェーンの変化は「予想よりも弱い消費者需要」の兆候かもしれないと推測していたが、後に、明らかな発注削減は「必ずしも悪いことではないかもしれない」と釈明した。

Appleの最高経営責任者（CEO）ティム・クック氏自身も今年初め、サプライチェーンデータを過度に解釈することは重大な誤りにつながる可能性があるとアナリストに警告した。ウェルズ・ファーゴ証券のメイナード・アム氏はサプライチェーンデータについて懸念しておらず、ホリデーシーズンに向けてiPhone 5cの売上が回復する可能性があると考えている。

「サプライチェーンは非常に複雑で、当然のことながら、私たちは複数の情報源から情報を得ています」とクック氏は述べた。「たとえ特定のデータポイントが事実であったとしても、それが私たちのビジネスにとって何を意味するのかを解釈することは不可能です。」

そのため、ウム氏は木曜日の投資家向けメモの中で、サプライチェーンのデータは「当たり外れがある」と述べ、最新の報告書を懸念していないことを示唆した。

「いずれにせよ、後でユニットの注文を増やすよりも過剰在庫のリスクの方がはるかに高いため、（ホリデーシーズンの需要があるにもかかわらず）アップルが販売チャネルを管理する方が賢明だと私たちは考えています」と同氏は述べた。

iPhone 5c の小売業者による一連の値引きについて、ウム氏は、これはサードパーティの再販業者の典型的な戦略だと指摘した。彼は、新発売モデルの値引きが iPhone 5c の需要低迷の具体的な証拠であるとは考えていない。

「業界では長年そうであったように、サードパーティの再販業者は通信事業者からの『仲介手数料』から利益を得ています。この手数料は、新規契約かアップグレードかなど、様々な要因によって250ドルに達することもあります」と彼は述べた。「したがって、価格の『値下げ』は必ずしも需要の大幅な低迷を反映しているわけではなく、むしろ販売量を増やすためのビジネスモデル戦略なのです。」

ウェルズ・ファーゴ証券は、AAPL株の「アウトパフォーム」格付けを維持し、株価評価額は525ドルから575ドルとなっている。