マイク・ワーテル
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AppleはiPhoneの売上を高く維持するためにiPhone 11とiPhone 11 Pro Maxに依存している
UBSのティモシー・アルキュリ氏は、生産上の問題と一時的な需要の減少により、AppleとiPhoneは短期的には苦戦すると見ているものの、2020年にはiPhoneの生産と販売が回復すると見ている。
AppleInsiderが閲覧した調査ノートによると、Arcuri氏は、第1四半期のiPhone生産台数が、Appleが販売台数を発表した時点から約35%減少したと報告している。具体的には、Arcuri氏はAppleが第1四半期に約3,600万台を生産したと推定しているが、これは以前の予測である4,700万台を大きく下回る数字である。
しかし、これは前年同期比では全く減少ではありません。3,600万台という数字が正確であれば、UBSのデータによると、2019年第1四半期と比較してiPhoneの生産・販売台数が4%増加したことになります。アルキュリ氏は今後、6月期のiPhone販売台数を3,800万台と予想しており、これは以前の予測である4,000万台を上回っています。
Arcuri社による生産数の修正は、新型コロナウイルスの影響によるサプライチェーンへの製造および需要への影響によるものです。Arcuri社は、生産は第1四半期末までに回復し、第2四半期にはフル生産に戻ると予想しています。
最近のほぼすべてのアナリストレポートとは異なり、Arcuri氏の金曜日のレポートでは、発売が近いかどうかわからない「iPhone SE 2」や、5G対応の「iPhone 12」について具体的に触れられていません。しかし、ここ数日コメントしているアナリストの意見は、短期的な需要の減少とサプライチェーンの問題については一致しており、長期的な問題についてはほとんど言及していません。
「3月期の予想は変更ありません。これはAppleの当初のガイダンスより6%低い数値ですが、中国での需要が15～20%減少すると想定すると妥当な水準でしょう（個人的な推測ですが）。これはApple全体の3～4%減に相当するでしょう」とアルキュリ氏は記しています。「中国での需要は、正常化と信頼感の回復には時間がかかるため、引き続き低迷すると予想しています。また、スマートフォンの月次データは、1月の前年比28%減に比べて、2月と3月はさらに低調になると予想しています。」
アルキュリ氏は短期的には依然として慎重な姿勢を維持しており、「特に米国が突然、複数四半期にわたる景気後退に陥った場合の需要面では」と述べている。しかし、同氏は12ヶ月後の目標株価を355ドルに据え置いており、これはPERが21倍で据え置かれていることに基づく。
東部時間午前10時現在、Appleの株価は1株あたり285.11ドルで、前日比8ドル近く下落しています。売上高はほぼ平均的です。Appleが四半期利益目標を達成できないと発表したため、Appleの株価は1株あたり40ドル近く下落しています。
