ニール・ヒューズ
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歴史的に、AppleのiPhoneラインナップでは、「S」バージョンが、本格的な再設計よりも高い利益率をもたらしてきました。そのため、あるアナリストは、新しく発売されたiPhone 5sにより、今後数四半期でAppleの粗利益率が40%近くまで上昇すると予想しています。
ウェルズ・ファーゴ証券のメイナード・ウム氏は、アップルの12月期の粗利益率が39.6%に達する可能性があると予想している。さらに、翌3月期には保証引当金の減少により、粗利益率が40%まで上昇する可能性があると予想している。
もし彼の予測が正しければ、Appleの全社利益率が40%を超えるのは2012年9月以来となる。粗利益率は昨年秋、iPhone 5の発売と製品の全面的な再設計、そして価格競争力のあるiPad miniの発売後に打撃を受けた。
Appleの利益率は、iPhone 3G、iPhone 4、iPhone 5の発売後、明らかに低下傾向を示している。しかし、iPhone 3GSとiPhone 4Sの登場後、利益率は上昇している。
同社の業績が最高潮に達したのは、iPhone 4Sの発売直後の2012年度第2四半期で、利益率は47.4%に達した。その後、2013年度第3四半期には36.9%まで低下した。
アップルが利益率を再び40%以上に引き上げることができれば、ハイエンドスマートフォンのコモディティ化に対する投資家の懸念を払拭するのに役立つだろうと、ウム氏は考えている。また、アップルは現在280社のキャリアパートナーを抱えているが、ピーク時のブラックベリーの650社と比べて大幅に増加していることから、iPhoneのラインナップ拡大には十分な余地があると同氏は考えている。
ウェルズ・ファーゴはAAPL株の評価を1株当たり525ドルから575ドルの範囲で「アウトパフォーム」と改めて表明した。
