ニール・ヒューズ
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AppleはJPモルガンのアナリストフォーカスリストに追加され、この「オーバーウェイト」銘柄の目標価格を2011年12月までに390ドルに引き上げた。アナリストのマーク・モスコウィッツ氏は、iPhoneとiPadの成長と、Macの未開拓の国際的ビジネスチャンスが相まって、Appleの株価は新たな高みへと急上昇するだろうと述べた。
「今回の上方修正が最後になるとは考えていません」と彼は述べた。「全体として、当社の予想修正は、今後2年間の売上高と利益の成長率が20%をはるかに上回ることを示唆しており、株価評価原則の見直しが必要だと考えています。」
まず、モスコウィッツ氏は、iPhone 4によってAppleはついに四半期あたり1,000万台という節目を突破するだろうと考えている。同氏は、AppleがiPhoneの出荷台数でこの数字を2010年9月に上回ると見ている。これまでは、この節目は2011年3月になると予想されていた。
比較すると、Appleは前四半期に875万台のiPhoneを販売し、携帯電話販売台数としては過去最高の四半期となった。
この数字には、ベライゾンと互換性のあるCDMA方式のiPhoneの見込みは含まれていない。ブルームバーグが2011年1月にiPhoneが登場するという新たな報道をした後、今週再び噂が高まっている。モスコウィッツ氏は、業界関係者との会話からベライゾンのiPhoneは早くても来年発売される可能性があると示唆されているが、JPモルガンは「保守的な見方」を選択したと述べた。
「ベライゾンにとって、問題は依然として補助金にあると考えています」と彼は述べた。「もしそれが問題でなければ、ベライゾンは4G LTEネットワークの構築を望んでいる可能性がありますが、これはまだ初期段階です。この点に関して言えば、米国の主要28都市でベライゾンのLTEサービスが完全に利用可能になるのは2011年半ば以降になると予想しています。」
アナリストは、iPadの販売は「まだ始まったばかり」で、「iPadブーム」は新学期やホリデーシーズンにさらに加速すると見ている。同社は以前、iPadが消費者に受け入れられるのは、将来のモデルに機能が追加されるまではないと予想していた。JPモルガンは現在、AppleのiPad販売台数が4-6月期で380万台、2011年度通期で2150万台に達すると予測している。
「iPadは新学期とホリデーシーズンの両方で売れ筋商品になると予想しています」と彼は述べた。「今後数四半期で競合製品が登場するでしょうが、大きな混乱は予想していません。iPhoneと同様に、iPadは消費者に比類のないテクノロジー体験を提供するAppleの能力を反映しています。」
最後に、モスコウィッツ氏は、iPadの盛り上がりがMacの販売に若干の影響を与える可能性があり、Macは「短期的に打撃を受ける可能性がある」と述べた。JPモルガンは、今四半期のMac販売台数予想を311万台から305万台に引き下げた。2011年度通期のMac販売台数も1595万台から1559万台に引き下げた。
しかし、アナリストは、AppleがMacを海外で成長させる大きな可能性を依然として秘めていると指摘した。モスコウィッツ氏は、Appleは数年のうちに国際市場への浸透を高めることができるはずだと確信していると述べた。たとえAppleの世界市場シェアが米国市場の半分にまで落ち込んだとしても、数十億ドル規模の収益機会が生まれるだろう。
