アップルは5月12日に、株主名簿上の株主に対し1株当たり0.57ドルの四半期配当を支払う予定ですが、この配当を受け取るには、5月9日（月）までに同社株式の所有権を確定している必要があります。アップルは、今四半期の発行済み株式に対し29億ドルの配当を支払う予定です。
アップルは、2012年夏に現代的な配当計画を発表して以来、各会計四半期末から約1か月半後に株主に配当金を支払っている。
5月の配当は、同社が1株を7株に分割して以来、8回目の配当となります。この分割により、配当は1株あたり3.29ドルから47セントに変更され、その後、Appleは昨年これを52セントに増額しました。
5月の配当は、2016年第2四半期の決算発表の電話会議で配当を52セントから増額する計画を発表して以来、Appleが支払う初めての57セントの配当となる。
過去4四半期にわたり、アップルは株主に約120億ドルの配当金を支払っており、四半期ごとに30億ドル近くを分配しているが、この数字は自社株買いと連動して若干減少している。
AAPLの自社株買い
配当金はアップルの株主資本還元プログラムのごく一部であり、その大部分は発行済み株式の買い戻しに充てられている。
自社株買いは、市場から株式を回収し、消却することで、Apple株の希少性、ひいては価値を高めます。また、株式の流通を停止することで、同社が注目する1株当たり利益（EPS）も向上します。過去4四半期で、Appleは市場からの自社株買いや加速買い戻しプログラムを通じて370億ドル相当の自社株を買い戻しており、そのうち70億ドルは3月末までの直近四半期に支出されました。
2016年第2四半期のAAPLの資本収益率
アップルは資本還元プログラムを開始して以来、自社株買いに合計1170億ドルを費やしてきた。その中には、昨年1月に同社が第1四半期のホリデーシーズン決算を発表し、四半期売上高と営業利益が過去最高を記録した後、株価が8%以上急落したことを受けて開始した140億ドルの自社株買いも含まれている。この結果をテクノロジー系メディアは「期待外れ」と評した。
昨年夏、Appleが6月に過去最高の業績を発表したにもかかわらず、市場関係者が中国での売上低迷を懸念する声を上げたことで、再び同様の事態が起こりました。Appleの株価は再び急落し、同社は2015年の最安値水準で自社株140億ドル相当を買い増すという好機を逃しました。
その後、Appleはホリデーシーズン第4四半期の業績を発表し、特に中国では売上高がほぼ倍増し、市場がわずか4%しか成長しなかった中でiPhoneの売上が87%増加しました（つまり、Apple以外のスマートフォン市場は実際には縮小していたということです）。Appleはまた、アナリストの予想を上回る成長率を予想していました。この情報修正により、Appleの株価は比較的わずかな数%上昇しましたが、その後、サプライヤー削減の新たな噂がiPhone需要の大幅な減少を示唆していると解釈され、株価は大幅に下落しました。
しかし、これらの噂は第1四半期の決算では現実のものとはならなかった。Appleは第2四半期の業績見通しを発表し、噂されていたよりも前年比ではるかに小さな減少率を示した。それでもAppleの株価は下落を続け、史上最も人気があり大成功を収めたコンピューティングデバイスであるiPhone 6が登場する前の2014年夏以来の水準にまで下落し続けている。
当初の予想に反して、iPhone 6sは冬季四半期で前年同期並みの売上を記録し、Appleの評価はiPhone 5/5sの頃に戻りました。3月四半期では、AppleのiPhone、iPad、Macの全世界売上はいずれも前年同期を下回りました。これは、厳しい経済状況と、ほとんどの海外地域における非常に不利な為替レートの影響によるものとされています。
配当金の支払いと株式の純決済を合わせると、Appleは2012年半ば以降、約1630億ドルを資本還元に費やしており、今後6四半期で合計2500億ドルの還元を計画しています。つまり、Appleは既に650億ドル近くを、現在の極めて低い株価での自社株買いに充てていることになります。
AAPLの買い戻し履歴
2014年の株式分割前、Appleは約500億ドルを費やし、50ドルから90ドル程度の価格で自社株を買い戻しました。株式分割以降、Appleは1株あたり100ドルから130ドルの価格で自社株を買い戻しており、これは現在の株価93ドル前後を大幅に上回っています。これは、Appleが株価の回復と大幅な上昇を期待していることを示しています。同社は自社株買いプログラムを再び拡大しました。Appleは株価の回復と大幅な上昇を期待しています。
株式分割後の自社株買いには、2014年9月四半期の驚くべき170億ドルの自社株買い、2014年12月四半期（Appleの2015年度第1四半期）の公開市場での50億ドルの株式購入、3月四半期（Appleの2015年度第2四半期）の公開市場でのさらに70億ドルの株式購入、6月四半期（Appleの2015年度第3四半期）の公開市場でのさらに40億ドルの株式購入と60億ドルの加速株式買い戻し、そして9月四半期（Appleの2015年度第4四半期）の驚くべき140億ドルの公開市場での株式購入、そして直近の12月四半期の69億ドルの株式購入が続く。
12 月四半期に自社株買いに費やした 69 億ドルと、3 月四半期に費やした 70 億ドルという、（Apple としては）比較的控えめな数字は、同社が大量の株式を購入することをためらい、株価が大幅に下がることを予想して、割り当てられた自社株買い資金を現在の四半期に使うために留保していたことを示している。
2016年4月8日現在、同社の発行済み株式数は54億7,700万株となっている。
2016年第2四半期のAppleの発行済み株式数。出典：YCharts.com
2014年初頭以降、Apple株は16.6%上昇している。一方、Microsoft株は36.6%上昇、Google株は議決権のないGOOG Cクラス株で29.3%、標準的なGOOGL Aクラス株で32.1%上昇している。Googleは自社株を2つのクラスに分割し、投資家にそれぞれ1株ずつ付与することで、「配当」による希薄化を通じて実質的に投資家の議決権を半分に減らしている。
2015年初頭以来、Apple株は20.72%下落しているが、Microsoft株は345.2%上昇、Google株は無議決権GOOG Cクラス株で35.2%上昇、標準GOOGL Aクラス株で36.5%上昇している。
大規模な自社株買いにもかかわらず、アップルは依然として現金を増やしている
アップルは現在、米国国内のキャッシュフローの多くを自社株買いと配当金の支払いに充てており、また資本還元プログラムの費用を賄うために極めて低金利の債券を発行している。
米国は現在、現金準備金総額2,330億ドルのうち2,090億ドルを海外に保有している。米国議会が米国企業による海外収益の米国内での投資を可能にし、奨励するための減税措置を承認しない限り、これらの資金を国内で使うと、多額の税金のペナルティを受けることになる。
2013年10月、米証券取引委員会はアップルの海外収益と税金に関する4カ月の調査を終え、同社による不正行為の証拠が見つからなかったため、それ以上の措置を講じる予定もなく調査を終了した。
投資家は一般的に、企業が現金を溜め込むのは良くないと考えている（保守的な投資からの収益率が低いため）が、Appleは現在、米国で多額の税金罰金を課されることなく株主にさらなる現金を分配することができない。
そのため、アップルの巨額の現金保有は都合の良い問題となっている。なぜなら、これにより同社は、買収から小売ネットワークと生産能力の拡大に至るまで、長期的な部品取引や戦略的投資を行うための巨大な市場力を維持しながら、国内投資と株主への資本還元のためにほぼゼロの金利で借り入れることができるからだ。
アップルは、2016年度にインフラ、ツール、小売、その他の設備投資に150億ドルを投資する予定であると発表した。
