AppleのiPhone 5s発表では、64ビットARMチップアーキテクチャへの突然の飛躍が発表され、多くの混乱と誤報を引き起こしました。しかし、A7チップをめぐる秘密主義は、アナリストを欺き、売上高予想を大幅に引き下げ、同社の株価目標を引き下げた可能性もあります。
Appleの新しい64ビットA7に関する既知の未知数
AppleのA7実装については、依然として様々な詳細が不明です。具体的には、搭載されているCPUコア（A6に搭載されているAppleのカスタムSwiftコアの拡張版で、64ビットARMv8命令セットを実装している可能性もあるし、ARMのCortex-A50シリーズコアの標準版またはカスタマイズ版の可能性もある）、搭載されているCPUコアの数、そして搭載されているGPUコア（OpenGL ES 3.0の新たなサポートから、Imagination Technologiesの「Rogue」シリーズ6 GPU設計が採用されている可能性が示唆されます）などが挙げられます。
生産がサムスンからTSMCに移行した可能性を示唆する証拠が増えているにもかかわらず、A7を誰が製造しているのかは確かにわかっていません。
Apple は、競争上の理由から、あるいはテキサス州オースティンにある Samsung のチップ製造工場から台湾の (どうやら) TSMC の工場への避けられない移転を非難する新たな批判の波を避けるために、この事実を宣伝したくないのかもしれない。
しかし、興味深いことに、ジェフリーズのアナリスト、ピーター・ミセック氏は6月に、自身の「在庫調査」に基づき、AppleがiPhoneの生産注文を削減したと報告していました。ミセック氏は自身の調査の詳細を全て明らかにしたわけではありませんが、AppleがiPhoneの注文を削減していると信じる理由を一つ具体的に挙げていました。
「我々の調査では、サムスンのオースティン工場におけるアップルのウエハー生産開始量が削減された可能性が高いことも示されている」と ミセック氏はCNETで報じられたとおり書いている。
ミセック氏のオースティンにおけるアップルの「ウェーハスタート」に関する理解が正確であったかどうかは分からないが、もし正確であったとすれば、それが起こる理由は複数ある。
出典：ブルームバーグ
ミセックのサプライチェーンチェックの問題点
ミセック氏は、サプライチェーンの調査結果を、Apple が iPhone の製造予定数を大幅に削減していることを意味すると解釈したが、Apple が別のベンダーにチップのウエハーを製造させていた可能性もあり、そのことについてはミセック氏 (そしてどうやらサムスンも) は何も知らなかったようだ。
これは、Appleの最高経営責任者であるティム・クック氏が今年初め、同社の事業が世界規模で非常に複雑であるため、アナリストらに重大な結論を下す根拠としないよう警告したサプライチェーンチェックの一例である。
「サプライチェーンは非常に複雑で、当然のことながら、私たちは複数の供給元から供給を受けています」とクック氏は1月の四半期決算発表の電話会議で述べた。「生産量もサプライヤーのパフォーマンスも変化する可能性があります。」
クック氏はさらに、「たとえ特定のデータポイントが事実であったとしても、それが当社の事業にとって何を意味するのかを解釈することは不可能だ」と述べた。
ミセックの製品予測の問題点
サムスンのオースティン工場のウエハー生産開始量の削減に基づくミセック氏の予測は、フォーチュン・アップル2.0のフィリップ・エルマー・デウィット氏の記事で詳述されているように、昨年12月に同氏がアップルの計画について述べたのと同じくらい的外れかもしれない。
ミセック氏はiPhone 5sについて、「新しいスーパーHDカメラ/スクリーン、より高性能なバッテリー、そして近距離無線通信機能」を備えていると説明した。また、アップルは6月に発売予定の新しいiPad、新しいテレビ、そして廉価版の新しいiPhoneを開発中だとも書いている。
「私たちの調査では、低価格モデルは、縮小版モデム、アプリケーションプロセッサなどを搭載した改良版iPhone 4になるだろう」とミセック氏は報告し、さらに、この予測される新しい安価なiPhoneの粗利益は「望ましい200～250ドルの価格帯に達するために影響を受けるだろう」と警告した。
ミセック氏は2月に、Appleが3月にApple TV関連のイベントを開催すると予測していた。
しかし、Apple TVの発表イベントがないまま3月を迎えると、ミセック氏はApple株の投資判断を80ドルも大幅に引き下げ、同四半期のiPhone販売台数予想を3,750万台から3,500万台に引き下げ、売上高は410億ドルと予測した。また、廉価版iPhoneの価格予想も350ドルから450ドルへと引き上げた。
Appleの四半期売上高は実に436億ドルで、iPhoneの販売台数は3,740万台でした。しかし、新型iPhoneの廉価モデルが将来的にAppleの利益を圧迫するのではないかという懸念は、年間を通して繰り返し浮上し、最終的には、先週Appleが実際に発表したiPhone 5cが実際には廉価ではなかったという新たな懸念にのみ影を潜めました。
投資家たちは、iPhone 5sが一部アナリストの推測ほど安くならないことを非常に心配していたため、Appleが実際には中国やその他の主要市場で、より幅広い新しいiPhoneのラインアップを販売しているというニュースを無視していた。その低価格帯のiPhone 4は「縮小版モデムやアプリケーションプロセッサ」を搭載していないが、約420ドルで販売されており、これはまさに、Appleが中国での市場シェアを拡大するために達成する必要があると多くのアナリストが考えていた目標価格だった。
出典：Apple China
先週金曜日、アップルのイベントで、安価なiPhoneの粗利益が「圧迫され」、それが「大幅なカニバリゼーション」を引き起こすのではないかとミセック氏が懸念していたことなど、ミセック氏の製品予測が全く実現されなかったことを受け、ミセック氏はアップル株を450ドルから425ドルへと大幅に引き下げた。
このことはウォール街を非常に驚かせたようで、投資家たちはミセック氏の昨年の恐ろしい予測もすべてひどく間違っていたことを忘れてしまった。
