ジェフリーズのアナリストは、投資家とアナリストは5G iPhoneの影響を過小評価していると指摘

ジェフリーズのアナリストは、投資家らは5Gが今後数年間でiPhoneの売り上げにどの程度の影響を与えるかについての予想が保守的すぎると指摘し、ウォール街は通信技術の恩恵を受けるためにデバイスをアップグレードする人の数を明らかに過小評価しているようだ。

iPhoneは現在、2020年に5G接続を可能にするためのメジャーアップグレードが予定されており、Appleとチップメーカー間の法廷闘争を終結させるための合意の一環として、Qualcomm製のモデムが搭載されます。iPhone 11、iPhone 11 Pro、iPhone 11 Pro MaxはすべてIntel製モデムを搭載していますが、Qualcomm製モデムが初めて搭載されるのは2020年モデルになると見られており、同時に5G対応を導入する絶好の機会となります。

一部のアナリストは5Gサイクルについて好意的な見解を示しているものの、ジェフリーズの新任アナリストであるカイル・マクニーリー氏は火曜日、投資家に対し、これらの見解は依然として低すぎると助言した。マクニーリー氏は、ティム・オシェイ氏からジェフリーズにおけるアップル担当を引き継いだ。

「5Gサイクルに向けて、ウォール街はアップルがこれによって得る利益を過小評価していると思う」とメモは主張している。

ウォール街のコンセンサス予想では、Appleの2021年度のiPhone販売台数は1億9000万台とされているが、ジェフリーズはこの数字はiPhoneの製品サイクルにおける過去6年間の出荷台数平均を9%下回っており、低すぎると指摘している。ジェフリーズの見解では、2021年の販売台数は2億800万台に近い水準になるはずだ。

問題の一部は、アナリストがそのサイクルで買い替えが必要となるiPhoneの数を考慮していないことにあります。ジェフリーズは、消費者の買い替えサイクルが3年であっても、需要は依然として存在すると示唆しています。

iPhoneにとってマーケティングも重要な要素となるだろう。一般的に通信事業者は「消費者に5Gのメッセージを広めている」ため、Appleは今後数年間でこれを活用できるだろう。

ジェフリーズは、5G対応iPhoneが劇的に異なる可能性も指摘している。「高度な技術と部品を考慮すると、5Gデバイスはハイエンドになるだろう」とマクニーリー氏は記しており、現在この分野ではAppleが優位に立っている。

同社によると、iPhoneの販売に加え、サービス事業も収益の大きな貢献を担っている。ジェフリーズの推計によると、Appleの2020年度のアクティブデバイス1台あたりの売上高は38ドルで、2017年度の25ドルから14%増加する見込みだ。

2020年度において、iPhone販売の急増が「主に新規iPhoneユーザー」によるものだと仮定すると、Appleは900万台の差だけで年間3億4200万ドルのサービス収益を得ることになり、これは「サービス収益のほぼ1ポイント分」に相当する。サービス収益は2020年度の売上高の20%、営業利益の38%を占める見込みだ。

ジェフリーズはアップル株の目標株価を260ドルに設定しており、これはアップルアナリストの間で最も高い目標株価の1つとなっている。