ニール・ヒューズ
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新たな分析によると、アップルとエリクソンの間の新たな世界的な特許相互ライセンス契約は、今後iPhoneの粗利益率を改善し、アップルの利益をさらに増やす可能性がある。
ウェルズ・ファーゴ証券のメイナード・ウム氏は月曜日、AppleとEricssonが特許紛争の解決で合意に達したという報道を受け、投資家向けメモを発行した。契約条件は明らかにされていないが、AppleはEricssonに初期費用を支払い、その後も継続的にロイヤリティを支払うとみられている。
ウム氏は、アップルはエリクソンへの支払いを貸借対照表の「負債」項目に計上している可能性が高いと述べた。同アナリストにとって重要な問題は、アップルが支払うことに同意した継続的なロイヤルティが、一時金として計上されていた金額よりも大きいのか、等しいのか、それとも少ないのかということだ。
継続的なロイヤルティが当初の支払い額を上回っていた場合、Appleが示談に応じる可能性は低い。実際、継続的な支払い額が当初の支払い額より低くなる可能性は「十分にある」と同氏は述べ、それがAppleの粗利益率向上に繋がる可能性があると指摘した。
「この戦略は、アップルが最近行っている粗利益率向上策（OSの償却額を削減することで、ハードウェア1台あたり5～10ドルの利益増加を図る）と一致するだろう」とウム氏は記した。「これにより、アップルは特定の国での販売台数拡大に向けて、より戦略的な戦略を講じることができると我々は考えている。」
この訴訟は、AppleとEricssonが無線通信特許に関するロイヤルティ契約に至らなかった2015年初頭に始まりました。Um氏は、AppleがEricssonに支払う当初の金額は3億5000万ドルから4億7000万ドルの範囲になる可能性があると推定しています。
アナリストは、過去の特許和解では粗利益率に大きな影響は見られなかったと指摘しており、Appleの利益率への恩恵はいずれにせよ比較的小さいものになる可能性がある。具体的には、HTCは2012年にAppleと和解した後も粗利益率に大きな変化はなく、Appleも2011年にNokiaと和解した後も粗利益率に大きな変化は見られなかった。
ノキアとの和解は、アップルとエリクソンの合意に多少似ており、アップルが一度だけ支払いを行い、その後は継続的にロイヤルティを支払うことになる。
ウェルズ・ファーゴ証券は、AAPL株の「アウトパフォーム」格付けを維持し、「評価範囲」を125ドルから135ドルとした。
