LuxshareのiPhone工場買収はFoxconnとPegatronにとって悪いニュース

ウィストロンが所有するiPhone工場のLuxshareへの売却は、ライバルであるAppleのサプライチェーンパートナーである鴻海と和平坡（ペガトロン）にとって長期的な問題となる可能性があるとJPモルガンは予測している。この買収により、ウィストロンはiPhone生産への関与をさらに高めることになるだろう。

ウィストロンの取締役会は金曜日、中国・昆山にあるiPhone工場と2つの中国子会社の売却に合意した。売却額は約4億7200万ドルと推定されている。規制当局の承認を条件に2020年末までに完了する見込みのこの買収は、JPモルガンが長期的には鴻海とペガトロンにとって「軽度のマイナス」と見ている。

Luxshareは既にAppleのサプライチェーンの一員であり、AirPodsとApple Watchの組み立てを行っていますが、iPhoneの生産についてはこれまであまり実績がありません。子会社の買収とクシャン工場の経営権取得により、Luxshareはサプライチェーンへのより深い関与、特にiPhoneの生産への参入の機会を得ています。

AppleInsiderが閲覧したJPモルガンのレポートは、この買収は「市場にとって驚きではない」としながらも、この買収に関する市場での憶測は過去2ヶ月間にわたり広まっていたと主張している。5月には、AppleがLuxshareに投資を促しているとの報道があり、この取引によってiPhoneの組み立てにおける鴻海（ホンハイ）傘下のFoxconnへの依存度が軽減されることになる。

Luxshareは2021年第1四半期にiPhone組み立て事業を拡大すると予想されており、アナリストは「新モデルでの市場シェアは限定的」になるものの、従来モデルへの注力を強化すると予想しています。短期的には、iPhoneの割り当てと価格はほぼ変わらないと予想されますが、中長期的な影響を見てみると、Luxshareの参入は「ペガトロン/鴻海の市場シェアをいくらか失う可能性がある」としています。

Luxshareの今後の方向性について、JPモルガンはiPhoneケース製造が最善の選択肢であり、より高い利益率を得られると提案している。ケース製造の利益率は25%以上と推定されている一方、デバイス組み立ての利益率は5%未満と低い。

鴻海にとって、これはさらに厄介な問題となるだろう。なぜなら、フォックスコンとラクシェアが価格競争に突入する可能性があり、最終的にはアップルに利益をもたらすことになるからだ。

主要工場の売却にもかかわらず、ウィストロンは依然としてiPhoneの生産に注力しており、iPhone SEとインド市場に重点を置いていると考えられています。