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モルガン・スタンレーのアナリストらは、最近の部品サプライチェーンとNPDデータによるアップル株の変動は誇張されており、新しいiPod Hi-Fiやその他のソフトウェア製品が、同社のインテル移行によって生じるとみられる下落を相殺するはずだと考えている。
ランクル氏は、先週NPDが発表した2月の数字に言及し、このデータはAppleのMacBook Proの初期出荷や新型Mac miniの好調な販売実績を反映していないと考えている。過去の製品サイクルを踏まえると、ランクル氏は3月の売上高が同社の第1四半期売上高の40～45%を占める可能性があると述べ、これは通常の38%を大きく上回る数字だ。
「iPodについては、NPDはシェア拡大が続くと予測している」とアナリストは記している。「NPDのデータを用いた簡単な計算では、今四半期のiPod販売台数は約800万台となるが、12月下旬の在庫が非常に少なかったことから2週間で積み上がったことを投資家は見逃すべきではないと警告する。これにより、今四半期のAppleの出荷台数は100万台以上増加する可能性がある」
インテルの移行はサプライチェーン／チャネルデータに引き続き変動をもたらすものの、モルガン・スタンレーは、長期投資家は短期的な話題に惑わされることなく、長期的な成長ストーリーに注目すべきだと考えている。ランクル氏は、「早ければ4月にも新製品が登場し、夏の終わりから秋の初めにかけて新たな製品が登場すると予想しています。特に、大画面ビデオiPod、長編映画コンテンツ、インテル搭載Macの増設、そしてAppleブランドのスマートフォンに注目しています」と述べた。
アナリストはまた、今後 18 か月の間に、Intel Mac が Mac OS X に加えて Windows XP など複数のオペレーティング システムを実行できるようになれば、デスクトップ仮想化によって Apple がさらに幅広い消費者市場をターゲットにする有意義な機会が生まれる可能性があると考えている。
ランクル氏は、Apple株を保有する理由をいくつか挙げ、iLife '06とiPodアクセサリの売上が今四半期のIntel Macへの移行リスクを相殺するのに役立つだろうと指摘した。また、Intel iBook、iTunesで配信される長編映画、そしておそらく第2世代のビデオiPodといった新製品が、次の四半期の売上を押し上げる可能性があると指摘した。ランクル氏はまた、Intelの移行に関する懸念にもかかわらず、1株当たり利益（EPS）の上昇余地があると考えている。
モルガン・スタンレーは、今四半期の売上高46億7000万ドル、1株当たり利益39セントの予想を維持している。ただし、Macの販売台数が120万台から110万台に減少したことを考慮し、モデルを若干調整している。また、iPodの販売台数も990万台から900万台に修正する。ただし、iPodの構成比がAppleの高価格帯機種を含むようになったため、平均販売価格は上昇する見込みだ。
同社はアップル株の格付けを「オーバーウェイト」、目標株価を90ドルに維持しており、アップル経営陣が粗利益と営業費用のガイダンスを達成できれば、予想をさらに上回る可能性があると考えている。
