モルガン・スタンレー、2022年第1四半期の記録破りを受けてアップルの目標株価を210ドルに引き上げ

投資銀行のモルガン・スタンレーは、iPhoneメーカーのアップルが記録を更新しウォール街の予想を上回った2022年第1四半期の利益を発表したことを受けて、アップルの目標株価を210ドルに引き上げた。

AppleInsiderが入手した投資家向けメモの中で、モルガン・スタンレーのアナリスト、ケイティ・ヒューバティ氏は、Appleの12月四半期は売上高、粗利益、1株当たり利益のすべてにおいて予想を上回り、「近年で最も好調な四半期の1つだった」と記している。

ヒューバティ氏によると、今回の驚異的な業績発表は、投資家の関心をAppleの拡大するユーザー基盤の安定性と長期性に再び向けさせる可能性が高いという。これは、Appleが十分な成長余地を持っていることを示唆する、同社が今後ますます増える新製品・新サービスのパイプラインに加えて、大きな成果となる。

「前年同期の厳しい状況や、継続しているものの緩和しつつある供給制約にもかかわらず、予想よりも好調な3月四半期のガイダンスと相まって、この結果は、より厳しい市場環境において明確な差別化要因となる、Appleの製品とサービスのエコシステムの強さと安定性を示している」とヒューバティ氏は書いている。

アップルは具体的な売上高見通しは示していないものの、前年比で力強い成長を予測していることから、需要減速への懸念は払拭される可能性がある。アップルの3月期業績見通しを受けて、ヒューバティ氏は2022年の売上高が前年比8%増になると予測している。

ハバティ氏は、構造的に高い粗利益率にも自信を持っている。物流費や部品費が短期的には利益率を圧迫する可能性はあるものの、それでも2022年には会社全体の粗利益率は43.1%となり、従来の42.1%から上昇すると予測している。

ユーザーベースの拡大は、生涯ユーザー価値を含むアップルのエコシステムの価値を投資家に思い出させるのにも役立つだろうとヒューバティ氏は付け加えた。

決算発表後、ヒューバティ氏は2022年と2023年の収益をそれぞれ4.5%と4%増加させました。モルガン・スタンレーにとって、2022年もアップルは引き続き最有力候補です。

アナリストは、アップルの12ヶ月目標株価を200ドルから210ドルに引き上げました。これは、アップルの製品事業における企業価値売上高倍率（EV/売上高）6倍、およびサービス事業におけるEV/売上高倍率10.6倍に基づいています。つまり、目標株価収益率（PER）は33.2倍となります。