ケイティ・マーサル
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「モバイルインターネットを巡る戦いにおいて、Appleは明確なリーダーとして台頭しつつあると我々は考えている」とアナリストのケイティ・ヒューバティ氏は述べ、同社株の12ヶ月目標株価を105ドルから180ドルに引き上げた。「我々はこれをAppleにとって、インストールベース40億ドルの増加、つまりPCのインストールベースの4倍、MP3プレーヤーのインストールベースの10倍に相当する機会と捉えている」
ハバティ氏は、Apple が年末までに全モバイル機器の 2%、つまりスマートフォン市場の 15% のシェアしか獲得できないと考えているものの、iPhone がモバイル インターネット オペレーティング システムの使用で既に 38% という圧倒的なシェアを獲得していると指摘している。
「iPhoneのデータ使用量は他のモバイルデバイスの6～10倍、アプリケーションのダウンロード数は100倍です。これは、モバイルインターネットの普及が進むにつれて、Appleの市場シェアが拡大し続けることを示唆しています」と彼女は顧客に語った。「Apple自身の歴史を振り返っても、iPhoneは既により有意義な成長機会であることが証明されています。」
ヒューバティ氏は社内調査を引用し、7月から9月までの第3四半期に2つの重要な変曲点がiPhoneの販売台数増加、ひいてはAppleの1株当たり利益の増加につながると予測した。
まず、彼女は、Appleが来月新モデルを発表する際に、既存のiPhone 3Gの価格を199ドルから99ドルから149ドルに引き下げ、需要が50%から100%増加すると予測しています。また、彼女は自身の調査結果に基づき、既存のiPhone所有者の15%以上が新モデル発表時に買い替える可能性が高いと予測しています。
「全ての要素を総合すると、当社のベースシナリオでは、（第3四半期）出荷台数を990万台、2009年通期出荷台数を2480万台と想定しています。これは、市場コンセンサスが約1800万台から2000万台としているのとは対照的です」とヒューバティ氏は記している。「（2010年については）当社のベースシナリオでは3620万台を想定しており、これは市場の予想を大幅に上回ると考えています。」
このモデルが正確だと仮定すると、アナリストは、携帯電話の売り上げが2010暦年のAppleの一株当たり利益の約50％を占めると予測している。これは昨年の30％から増加しており、同社が世界の携帯電話市場で3％、スマートフォン市場で17％のシェアを獲得することに貢献することになる。これはそれぞれ2008年の1％と10％から増加している。
「当社の株式見通しの核心は、iPhoneの成功と高い利益率が、Appleの中核事業であるMac/iPod事業における根本的な利益率と成長リスクを緩和し始めるという点です」と彼女は顧客に語った。2010暦年について、ハバティ氏はAppleのGAAPベースの1株当たり利益を5.52ドルから7.50ドルに、非GAAPベースの利益を5.52ドルから9.00ドルにそれぞれ引き上げると予想している。
「2009/2010年度の修正利益とフリーキャッシュフローの予想に比べて、アップル株は根本的に過小評価されていると考えています」と彼女は述べた。「魅力的なバリュエーション、290億ドルの現金、無負債、そして今後3年間の製品サイクル（1株当たり利益）の成長を考えると、私たちは今すぐアップル株を買い、目先の株価下落時には段階的に買い増すでしょう。」
アップルの株価はナスダック株式市場の午前の取引で4.76ドル（約4％）上昇し、127.26ドルとなった。
