2022年、金利上昇により債券市場では大量の売りが見られ、大手テクノロジー企業の中でアップルの現金準備が最も大きな打撃を受けた。
企業債は信用リスクが高いため、今年は国債よりも社債の影響を大きく受けています。米国国債はリスクフリー資産とみなされています。
アップルは2022年6月末時点で、現金準備のほぼ半分、つまり46%を社債で保有していた。このポートフォリオは7.2%（64億ドル）減少し、推定公正価値は824億7000万ドルとなった。
同社は米国債と外国国債、住宅ローン担保証券を合わせて48億ドルの価値を失っており、その四半期末時点での総額は約6,900万ドルであった。
アップルは、6月25日までの9ヶ月間で債券の損失により現金および投資残高が6%（113億ドル）減少したと報告した。The Informationによると、この減少額は同期間の営業利益の12%に相当する。
アップルの投資は市場全体と同様に変動してきたが、それほど急激な回復はしていない。2021年9月末までに5億5500万ドルの利益を上げていたのに対し、113億ドルの帳簿上の損失は目立っている。
アップルは2020年度末までに24億ドルの帳簿上の利益を報告していたが、2020年と2021年の現金総額は約1900億ドルだった。
同社は、2022年第3四半期の売上高が過去最高の830億ドルに達したと報告した。これは、2021年の売上高814億ドルから前年比2％の増加となる。また、1株当たり利益は1.20ドルだった。
他の企業も同様の影響を受けている。アマゾンは607億ドルの現金準備金の約3分の1を社債で保有しており、6月30日時点でポートフォリオは3%下落した。同様に、メタ・プラットフォームズも6月末時点で400億ドルの現金準備金の約3分の1を社債で保有していた。
大手テック企業の現金準備金。出典：The Information
メタは直近四半期にこれらの債券を5.4%下落させ、推定公正価値を129億ドルとした。また、保有する160億ドルの国債も3.3%下落した。
アルファベットは6月末時点で1,250億ドルの準備金の27%を社債で保有しており、その公正価値は4.1%下落して340億ドルと推定された。国債と住宅ローン担保証券（MBS）を合わせた債券の公正価値は6月30日時点で推定627億ドルだったが、24億7,000万ドル下落した。
大手テクノロジー企業の中では、マイクロソフトは準備金の大半を国債で保有することを選択しているため、債券価格の下落による影響が最も少なかった。
同社は1,040億ドルの準備金の約10分の1を社債で保有しており、その公正価値は4.7%減の111億ドルと推定された。国債ポートフォリオについては、マイクロソフトは同時期に2.7%減の22億ドルと評価した。
債券価格は9月四半期にさらに下落すると予想されており、Appleの帳簿上の損失に引き続き影響を与えるでしょう。10月21日（金）時点で、S&P 500投資適格社債指数は年初来で19%以上下落しています。
