コーウェン、好業績を受けてアップルの目標株価を200ドルに引き上げ

投資銀行のコーウェンは、アップルの記録破りの12月四半期の利益発表を受けて、目標株価を180ドルから200ドルに引き上げた。

AppleInsiderが閲覧した投資家向けメモの中で、Cowenの主席アナリストであるKrish Sankar氏は、進行中のチップ不足と供給制約により推定60億ドルの収益減があったにもかかわらず、Appleはウォール街の予想を上回る力​​強い12月四半期の業績上昇を達成したと書いている。

この驚異的な結果は、予想を上回るiPhoneの売上、Macモデルの安定した出荷、有料会員数が7億8500万に達したサービス事業の急成長によってもたらされた。

AppleのiPhone売上高は、iPhone 13シリーズの堅調な需要が主な要因となり、過去最高の716億ドルに達した。Cowenは、ホリデーシーズンの四半期におけるAppleの出荷台数が約8,600万台と推定しており、これは従来の8,200万台を上回った。

Macも売上高109億ドルという新記録を樹立し、前年比25%増となった一方、iPadは前年比14%減となった。木曜日の決算発表で、Appleは製品ラインナップが大幅に制限されたためだと説明した。

サービス事業は5四半期連続で前年同期比20%増を記録しました。同セグメントの売上高は195億ドルに達し、前年同期の157億ドルから増加しました。

Appleが報告した粗利益率は43.8%で、前回の見通しを180ベーシスポイント上回りました。これは、好調なデバイスミックスによる好調な販売数量によるものです。また、Appleは株主に270億ドルを還元しました。

3月四半期は比較対象としては厳しいものの、サンカー氏は、Appleが通常よりも好調な需要により、この期間に前年比で1桁台半ばの成長を達成できると見ている。同社は2022年第2四半期の売上高予想は示していないものの、粗利益率42.5%から43.5%という予想は、今後の成長にプラスの影響を与えると述べた。

アップルは、3月四半期の売上高が前年同期比で堅調に伸びると予想していると述べた。

「不足はまだ完全に解消されていないものの、AAPLの堅実なサプライチェーン運営は、ハードウェア出荷の短期的な上昇をもたらす可能性がある」とサンカー氏は述べている。「予想を上回るサービス部門の成長と利益率と相まって、AAPLは市場センチメントを上回る業績と増益を達成したと考えている。」

サンカー氏はアップルのアウトパフォーム投資判断を改めて表明し、12ヶ月後の目標株価を180ドルから200ドルに引き上げた。この新たな目標株価は、アップルの中核事業のPER24倍とサービス事業のPER40倍に基づいており、コーウェンの2022年の1株当たり利益予想6.38ドルを基準とすると、混合PERは31倍となる。