アナリストによると、需要の弱まりにもかかわらず、iPhone 12サイクルは依然として堅調

iPhone 12シリーズの需要は衰え始めているが、投資銀行JPモルガンは5Gの導入により出荷台数が前年比で依然として増加していると見ている。

AppleInsiderが閲覧した投資家向けメモの中で、JPモルガンのアナリスト、サミク・チャタジー氏は、2021年のiPhone出荷台数予想を約2億3600万台から2億3000万台に下方修正した。しかし、チャタジー氏は、この数字は2020年比で13%の増加を示していると指摘している。

アナリストは、JPモルガンのiPhone向け電子機器製造サービス（EMS）生産予測の下方修正や、中国での最近のチャネル調査で同国におけるスマートフォン需要が予想より弱いことが示唆されたことを指摘している。

年末商戦後の下方修正は珍しいことではありません。しかし、チャタジー氏は、iPhone 12 miniの需要低迷とiPhone 12 Proの出荷台数の大幅減少により、銀行は「需要環境の弱体化を認識」していると述べています。また、チャタジー氏は、Appleが2021年第2四半期にiPhone 12 miniの生産を終了すると予想しています。

チャタジー氏は、これは中国における消費者支出の低迷と、iPhone 12の出荷台数増加に伴う需要動向の正常化によるものだと考えている。同氏は、この増加は5Gの早期導入によるものだと分析している。

チャタジー氏は、3月四半期の出荷台数見通しを5,500万台から5,200万台に下方修正した。また、6月四半期については、3,600万台から4,200万台に下方修正した。

「しかし、現時点では2021年下半期の生産量予測を変更する理由は見当たらない」と述べ、サプライチェーンは2021年上半期の生産量を8000万～9000万台と予測し続けているとも付け加えた。

アナリストは、これらの変更にもかかわらず、米ドル安の恩恵により、JPモルガンのAAPLの利益予想は「わずかな修正」にとどまると見ている。チャタジー氏の2021年の1株当たり利益予想は、4.65ドルから4.60ドルにわずかに下方修正され、1%の変化にとどまった。

チャタジー氏は、投資家の間で「短期的なパフォーマンスの低迷は広く認識されている」と指摘する。現在、投資家の注目は株価に移っており、下落時に買い増しを図ろうとしている。JPモルガンは、iPhone 12とiPhone 12 Proの発売サイクルを通じて、AAPL株のPERは過去数年よりも高い水準を維持すると予想している。チャタジー氏はPERを23倍から25倍と見積もっている。

アナリストは、AAPLの12ヶ月目標株価を150ドルに据え置いている。これは、2022年12月の1株当たり利益予想4.96ドルと、混合PER約30倍に基づいている。