iPhoneとMacが6月四半期の業績をウォール街の予想と一致させる

投資銀行コーウェンは、マクロ経済の課題にもかかわらず、iPhoneとMacの需要が好調なため、アップルは現在のウォール街の予想と一致する4-6月期決算を発表する可能性が高いとしている。

AppleInsiderが閲覧した投資家向けメモの中で、コーウェンの主任アナリストであるクリシュ・サンカー氏は、7月28日に予定されているAppleの決算発表について自身の考えを述べている。供給制約やマクロ経済問題にもかかわらず、同氏はAppleは「依然としてディフェンシブな銘柄」であると述べた。

堅調なiPhoneとMacの需要が、今四半期の業績を牽引するでしょう。供給制約の改善と中国の新型コロナウイルス対策によるロックダウンを考慮し、サンカー氏は4-6月期のiPhone出荷台数予想を上方修正しました。

アナリストは、Appleが6月四半期に824億ドルの収益と1株当たり利益1.14ドルを報告すると予想している。

コーエン社によると、iPhoneの出荷台数は現在4,600万台に達しており、以前の予測である4,300万台を上回っている。MacとiPadの出荷台数は前四半期比で減少する見込みだが、サンカー氏はMacが今年上半期に市場シェアを伸ばした可能性が高いと述べている。

サンカー氏は、4-6月期初めのロックダウンの影響で、Appleの4-6月期のサービス事業の売上高は前年同期比10%減に減速すると予想している。ただし、中国と東欧の回復状況次第では、第4四半期のサービス事業は13%増になるとサンカー氏は依然として見ている。

今後について、サンカー氏は潜在的な予測について複合的な見解を示しています。

「景気後退への懸念が高まっていることから、高級端末の需要が鈍化する可能性があるため、2023年度のiPhone販売台数予測を引き下げました。しかし、マクロ経済の減速は他のハードウェアやサービスにも影響を与える可能性があります」と同氏は述べた。

例えば、ハードウェア製品の出荷が10%減少した場合、売上高は7%、一株当たり利益（EPS）は12%減少するとサンカー氏は予測しています。出荷が20%減少した場合、売上高とEPSはそれぞれ14%と22%減少します。

サンカー氏は、アップルの12ヶ月目標株価を200ドルに据え置いている。これは、アップルの中核ハードウェア事業の株価収益率22倍とサービス事業の株価収益率39倍を適用したサム・オブ・ザ・パーツ法に基づく評価である。これにより、2023年の予想1株当たり利益6.65ドルに対する混合株価収益率（PER）は30倍となる。