マイク・ピーターソン
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クレジット: アンドリュー・オハラ、AppleInsider クレジット: アンドリュー・オハラ、AppleInsider
投資銀行モルガン・スタンレーは、アップルのiPhoneやその他の製品に対する需要は依然として堅調であり、アップルの株価下落は一時的なものであることを示唆していると述べている。
AppleInsiderが閲覧した投資家向けメモの中で、主任アナリストのケイティ・ヒューバティ氏は、サプライチェーンのデータ分析からiPhoneの需要は減速していないことが示唆されると述べている。その結果、モルガン・スタンレーの4-6月期のiPhone市場予測には上振れの可能性がある。
同銀行のアジアサプライチェーンチームは最近、iPhone 12 Pro Maxの需要が予想を上回ったことを受けて、4月四半期のiPhone生産台数予測を4,300万台から4,450万台に引き上げた。
さらに、台湾のAppleサプライチェーンパートナーは、4月の売上高が前年比13%増だったと報告した。これは、iPhone 12シリーズの発売後、7ヶ月連続で年間売上高が伸びたことを意味すると、ハバティ氏は書いている。
現在、アナリストは、iPhone の製造数と出荷数のこれまでの関係を考慮して、6 月四半期の iPhone 出荷台数を 4,100 万台と予測しています。
モルガン・スタンレーのサプライチェーンチームは、AppleのiPadの生産台数予測を1,600万台から1,680万台に引き上げました。ヒューバティ氏は、現在業界を悩ませている供給制約を考慮すると、Appleは約1,350万台のiPadを出荷すると予測しています。
中国のデータも、Appleの今後の見通しを明るくしている。ハバティ氏は、同社が4月に中国でのインストールベースが前年同期比で8ヶ月連続増加したことを指摘している。中国における4月のスマートフォン販売は低調だったものの、ハバティ氏はAppleの業績が中国メーカーを約8パーセントポイント上回ったと考えている。
ハバティ氏はAppleのノートパソコン事業について詳細には触れなかったものの、PC需要は依然として堅調であり、PCとノートパソコンのリードタイムは延長傾向にあること、そしてPC購入意向に関するデータは強気の傾向を示していると指摘した。ハバティ氏は、Appleのノートパソコン組立における前月比の減少が部品供給の逼迫によるものなのか、需要の弱まりによるものなのかを判断するには、さらなる分析が必要だと考えている。
アナリストは、投資家は依然としてパンデミックとの比較が難しいことからApp Storeの成長を懸念しており、現在は需要の正常化の感触をつかむために9月のガイダンスを待っていると指摘している。
「今後数カ月間のApp Storeの成長を注視する必要があるが、iPhoneとiPadのデータポイントの改善を考慮すると、Appleの最近の業績不振はおそらく誇張されていると思われる」とヒューバティ氏は書いている。
ハバティ氏は、12ヶ月後のAAPL目標株価を161ドルに据え置いています。これは、アップルの製品事業のEV/売上高倍率5.7倍とサービス事業のEV/売上高倍率11.8倍を適用したサム・オブ・ザ・パーツ分析に基づいています。これにより、2022年の目標EV/売上高倍率は7倍、株価収益率（PER）は31倍となります。
AAPLの株価は火曜日の日中取引で123.82ドルとなり、大手テクノロジー企業全般の下落を受けて取引日で0.83％下落した。
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