JPモルガンは、店舗閉鎖の継続と需要の弱まりにより、AAPLを335ドルに引き下げた。

投資会社JPモルガンは、ソーシャルディスタンスや店舗閉鎖による影響がアップルの収益にこれまで予想されていたよりも大きいと予想されることから、AAPLの目標価格を335ドルに引き下げた。

新型コロナウイルスのパンデミックの影響が続いているため、JPモルガンのアナリスト、サミク・チャタジー氏は「ニューノーマル」への期待を調整している。AppleInsiderが入手した投資家向けメモの中で、チャタジー氏は今年第2四半期のApple売上高予想を「大幅に」下方修正した。

アナリストの予測では、Grater China以外のApple直営店が5月中旬に再開すると想定されており、Appleの販売台数予想は3,300万台から1,500万台に引き下げられている。Appleの社内メモでは、同社が4月に一部店舗の営業を再開すると示唆されていた。

これは主に、Apple Storeの閉鎖と、閉鎖に至るまでの、そしておそらく再開後も続くであろう「店舗への来店客数の減少」によるものです。例えば、アナリストは実店舗の販売量が通常に戻るのは6月以降になると予想しています。チャタジー氏はオンライン販売の増加は予想していますが、実店舗のチャネル不足を補うには至らないだろうと付け加えています。

同社は、今年秋に予定されている「iPhone 12」の発売が若干遅れる可能性も織り込んでいる。サプライヤーは生産の遅延を否定しているものの、チャタジー氏はハードウェアのテストに関する問題が発売時期に影響を与えると予測している。

チャタジー氏は、2020年を通じて1億7500万台が販売されるという新たな推定に基づき、前年比でiPhoneの全体的な売上が10％減少すると予測している。チャタジー氏はさらに、第2四半期のトリム変更は第4四半期の売上増加によって「部分的に相殺される」可能性があると付け加えた。

JPモルガンは、アップルがこれまで中国市場以外では実店舗販売に依存してきたことを踏まえ、年間を通して実店舗販売の「回復のタイムラインはほぼ同様」になると予想している。現在、中国ではアップルの直営店はすべて営業している。

チャタジー氏は前回の調査ノートで、アップルの売上に若干の混乱が生じると予測したが、現在の予測ほどの規模ではないと述べていた。その上で、同社は引き続き堅調に推移し、2021年には概ね回復するだろうと予測していた。

同アナリストは、サービスへの転換、インストールベースの成長、テクノロジーリーダーシップ、資本配分の選択肢など、アップルの事業のいくつかの側面に依然として上昇の余地があると見ている。「これらすべてを合わせると、2桁の利益成長と株式の小幅な再評価が期待できる」

チャタジー氏は、AAPLの目標株価を350ドルから335ドルに引き下げました。これは、EPS予想が16.75ドル、ブレンド利益率（BPR）が20倍であることに基づいています。これは、iPhoneが16倍、MacとiPadが11倍、サービスが25倍、AirPodsとApple Watchが20倍、その他の製品が11倍という倍率に基づいています。

AAPLは現在、1株当たり261.27ドルで取引されており、記事執筆時点で0.71%上昇している。