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UBS Investment Research は、本日の Mac OS X 10.4 Tiger の発表を受けて、Apple のソフトウェア事業は 2005 年に収益が 10 億ドルに近づくにつれ、同社の次の大きな「乗数効果」となるだろうとの見方を示した。
アナリストのベン・ライツェス氏は、アップルのOSの最後のアップグレードである「Panther」が2003年10月に出荷されたことを指摘し、Tigerはアップルのビジネスに「より劇的な影響」を与えるだろうと考えていると述べた。
「次に注目を集める大きな『乗数効果』事業はAppleのソフトウェア事業になるだろうと考えています。2005年第1四半期の売上高は2億1,300万ドルで、今期の総売上高は10億ドルに近づくと見込んでいます」とアナリストはレポートに記している。「Appleのソフトウェア事業の潜在能力は魅力的であるため、見積もりは控えめに見積もっています」。UBSはまた、AppleのiPod周辺機器の年間売上高ランレートを4億ドル、iTunesを5億ドル、Apple Retailを25億ドル、iPodハードウェアを40億ドル以上と予測している。これらもAppleのもう一つの主要『乗数効果』事業だ。
ライツェス氏は、Appleのソフトウェアは消費者が急速に取り入れている「デジタルライフスタイル」に非常に適していると自社は考えていると述べた。「MicrosoftのLonghornリリースの遅延とウイルスとの闘いを考えると、AppleがTigerのおかげでシェアを取り戻す絶好の機会が来たと考えています」とライツェス氏は述べた。「1,000万人以上のAppleユーザーが未だにOS Xにアップグレードしておらず、Tigerによって多くのユーザーが追い込まれる可能性があると考えています」。また、ライツェス氏は、1,400万人以上のアクティブなMac OS XユーザーにもTigerが好評を博すだろうと予測している。
UBSは、Macの販売増加と既に大規模なインストールベースを持つユーザーを背景に、Appleのソフトウェアの収益機会は大きく拡大する可能性があると述べた。「実際、新しい店舗、強化されたオンラインストア、そして流通網の拡大により、今年はAppleにとってソフトウェア売上が急増する年になる可能性があると言えるでしょう」とライツェス氏は述べた。大きな「バグ」がないと仮定すると、今後数四半期で既存のMac OS Xユーザーの最大25%がTigerにアップグレードする可能性があるとライツェス氏は予測している。これは、通常のアップグレードでは10～12%程度である。「そのため、2005年度のソフトウェア売上高9億9,000万ドル、2006年度の11億8,000万ドルという当社の予測は控えめな数字だと考えています」
UBSは、Tigerがソフトウェア販売のプラス効果に加え、Mac販売の勢いを維持し、季節性要因を相殺する可能性があると指摘した。同社は、新型Mac miniとiMac G5の投入により、2005年のMac販売台数が33%増加すると予測している。
UBSはアップル株の目標価格を1株当たり50ドルとし、「Buy2」の格付けを維持した。
