JMP証券のアナリスト、アレックス・ガウナ氏は、中国と米国の両方で「例外的に強い」需要が見られたことにより、同社にとって「爆発的な」四半期になると予測し、アップルの目標株価を135ドルから150ドルに引き上げた。
バロンズ誌のティアナン・レイ氏の報告によると、ガウナはiPhone 6と6 Plusのプレミアム容量バージョン、およびiPad Air 2とiPad mini 3の需要が堅調であると述べた。
「iPhone 6 Plusは中国の3大通信事業者すべてで在庫切れです」とガウナ氏は述べた。「中国のAppleストアではこれまでで最も長いリードタイムが記録されており、これは米国で見られた状況とほぼ一致しています。全体として供給は非常に限られており、リードタイムは依然として非常に長い状況です。」
プレミアムで大容量のiPhone 6と6 Plusの需要は、「Appleにとって平均販売価格（ASP）が非常に高く、粗利益率も高い可能性があることを示唆している」とガウナ氏は付け加えた。「中国移動の加入者増加は10月まで加速しており、その大きな要因はiPhoneにあると考えている」
ガウナ氏はまた、シカゴ、ダラス、ロサンゼルス、ニューヨークなどの主要都市にあるベスト・バイの店舗の「90％以上」で、iPad Air 2とiPad mini 3の在庫が切れていることにも言及した。「我々は現状に満足している」とガウナ氏は述べた。
供給不足ではなく、需要の高まりによる在庫切れ
アップルは以前、巨大で多様なサプライチェーンにもかかわらず、需要を満たすのに十分な製品を生産するのが依然として困難であると指摘していた。
「供給が低すぎるからといって、需要が限られているとは考えていません」とガウナ氏は報告書の中で述べている。「Appleのサプライヤーは、Apple自身も需要の強さに驚いていると述べている」。「Appleのサプライヤーは、Apple自身も需要の強さに驚いていると述べている」
JMPは「業界筋の情報に基づき、今四半期の収益を670億ドルと予測しており、これは同社自身のガイダンスを上回る」とガウナ氏は述べた。
同氏は、「需要の強さに基づくと、そして今日の取引終了後にアバゴの発表でその証拠が見られるかもしれないが、リードスルーは非常に好ましい」と述べた。
アバゴ・テクノロジーズは、モバイルネットワーク接続に使用される無線電力増幅チップを製造し、AppleのiPhoneの主要サプライヤーとなっている。ガウナ氏の発言通り、同社は先日、売上高が前年比118%増となったと発表した。その大部分は無線通信事業によるものだ。
アップルの競争は衰退し、機会は拡大している
ガウナ氏はさらに、「競争が衰退し続けていることも非常に示唆的だと思います。サムスンは依然として業績が低迷しています。9月四半期の数字は、アップルが形勢を逆転し、シェアを伸ばしたことを示しました。この状況は12月四半期も続くと思われます。サムスンは実質的に唯一のライバルであり、これはアップルの価格設定と利益率にも好影響を与えています」と述べた。
JMP の推定によると、12 月四半期の Apple の収益は 670 億ドルとなり、前年比 16% の増加となる見込みで、これは Apple が 9 月四半期に発表した 12% の増加を上回る。
「Appleは今後数年間、10%台半ばの成長率を維持すると見ています。競争環境が今ここで終焉を迎えるとは考えていません」とガウナ氏は述べ、モトローラ製のGoogleの「Nexus 6」は独自の生産上の問題を抱えていると付け加えた。
ガウナ氏は、「iPhone 6と6 PlusはAppleにとって大きな前進です。2015年にはこれに匹敵する成果を上げられると思います」と述べ、「中国で本格的な4Gネットワークが整備され、需要が非常に旺盛であることは非常に明るい材料です。3つの通信事業者全てで1年間4Gサービスが展開されれば（中国聯通と中国電信はまだ展開が始まっていませんが）、それがこのストーリーにとって最も明確な追い風となるでしょう」と指摘しました。
Appleの株価は水曜日に119ドルをわずかに上回る史上最高値を記録し、感謝祭明けの金曜日には小幅上昇しました。しかし、12月1日（月）の市場開始後には115ドルまで急落し、本日は116ドルをわずかに下回る水準で取引を終えました。
同社の現在の発行済み株式数は58億7000万株であり、JMPの目標株価は、iPhoneメーカーの時価総額を8800億ドル以上に押し上げることになる。ガウナの目標株価は150ドルで、ウォール街で最も野心的な目標でもある。
2014 年初頭以来、Apple 株は 44.64% 上昇しているが、Microsoft は 28.51% 上昇、Google は無議決権 GOOG C クラス株で 5.08% 下落、標準 GOOGL A クラス株で 4.26% 下落している。
バークレイズのアナリスト、ベン・A・ライツェス氏も本日、アップルの目標株価を120ドルから140ドルに引き上げ、大画面のiPhoneやiPadに対する顧客需要の増加、Apple Watchの導入、そしてApple Payのような新サービスの発表によって同社の利益率が大幅に拡大する可能性があると指摘した。
カナコード・ジェニュイティも同様に、火曜日にアップルの目標株価を135ドルに引き上げ、「アップルは携帯電話業界の営業利益で圧倒的なシェアを占め、2014年第3四半期の携帯電話業界の利益の86%を獲得するという驚くべき実績をあげており、2014年第4四半期には業界利益に占めるアップルのシェアが拡大するはずだ」と指摘した。
