アップルのタイムリーな債券売却により同社は7億2400万ドルを節約

幸運だったのか、賢明だったのか、あるいはその両方なのかはわかりませんが、Apple の最近の社債発行は、社債市場が好​​転し始める直前に行われ、iPhone メーカーは負債の利息を 7 億 2,400 万ドル以上節約することができました。

2015年までに株主に1,000億ドルを還元するため、Appleは17年ぶりに社債を発行し、170億ドルを借入しました。これはこの種の社債発行としては過去最大規模です。Appleの社債発行額は、これまでの記録保持者であるRoche Holding AGを5億ドル上回りました。Bloombergの分析によると、この社債発行は完璧なタイミングで行われ、Appleは低利回りを実現し、発行した6つの社債の年間利息支払いを当初4,000万ドル節約することができました。

アップルが社債を発行した日、10年国債の利回り（業界全体が金利を決定する基準）は1.67%だった。先週末までに、この数字は2.13%に上昇した。世界最大の債券ファンドの運用者は、30年にわたる債券の強気相場はアップルが社債を発行する前日に終わったと考えている。つまり、アップルはまさに時宜を得た参入を果たしたということだ。

「アップルにとっても、これは大金だ」と、ある資産運用マネージャーは語ったと報じられている。「洞察力だったのか、幸運だったのかは分からないが、彼らは市場のタイミングを非常にうまく捉えていた」

アップルの社債は、ムーディーズ・インベスターズ・サービス（Aa1）とスタンダード＆プアーズ（AA+）の両方から2番目に高い格付けを受けた。

最も大きな節約は、2043年5月償還の最も長期の債券から生まれるだろう。もし同社が5月31日に債券を売却していたら、年間利息費用としてさらに3億9,690万ドルが発生していただろう。

新たに発見されたこれらの節税効果は、そもそも債券発行のきっかけとなった節税効果に加えて得られるものです。170億ドルの負債を負うことで、Appleは四半期配当の増額と自社株買いを実施し、ここ数ヶ月で暴落していた株価の底値を維持することができました。負債を負うことで、Appleは海外で得た利益に対する米国政府への92億ドルの税金の支払いを回避することができました。

アップルの最高財務責任者（CFO）ピーター・オッペンハイマー氏（債券発行の立案者であり、世界で最も高額の報酬を得ているCFO）は、負債をアップルの資本構成に組み込むことは、最終的には同社にとって有益であり、バランスシートの有効活用にもなると語った。

オッペンハイマー氏は、同社の四半期決算発表の電話会議で、「事業の成長と設備投資および買収の実行のために、十分な国内流動性を維持します。本日発表されたプログラムにより、株主の皆様には年間平均300億ドルの還元が実現することになります」と述べた。