Appleの株価は本日、約2%上昇し、98.79ドルで取引を終えました。これは、同社が第2四半期決算を発表した後に100ドルを割り込んで以来の高値に迫るものです。Appleは2週間以内に、6月に終了した第3四半期決算を発表する予定です。
投資家は新型iPhoneの影響を認識
最近、さまざまなアナリストが、iPhone 7が発売されるまでは同社には実質的な成長の見込みがなく、発売されても来年末に新しいiPhoneが登場するまでは成長に回帰しない可能性があるというAppleの主張を痛烈に批判している。
しかし、今秋の iPhone 7 が大きな需要を喚起しないという懸念を裏付ける証拠は、物理的なケースのプロトタイプに関する噂にほぼ全面的に基づいており、ケースデザインの微調整ではなく、より高速なアプリケーション プロセッサ、より高性能なカメラ、高度なディスプレイ技術、コア ソフトウェアと新しいアプリで実現される新機能に重点が置かれてきた、9 年間にわたる iPhone 発売の伝統を無視しています。
今秋のiPhone 7の出荷を前に、投資家たちは第3四半期に販売が開始されたばかりのiPhone SEの現状への影響にますます関心を寄せています。iPhone 5sと実質的に同じモデルで、筐体デザインに「新しい」点は一切ありませんが、処理能力が大幅に向上し、iPhone 6モデルと同等のカメラ機能を備えているため、供給が逼迫しています。
Samsung S7: スマートフォンはもう終わり
スマートフォンの成長は、特に高級顧客の間では終焉を迎えたと何カ月も嘆いてきたアナリストらだが、最近になって、サムスン電子の主力製品であるギャラクシーS7の販売の可能性を称賛する方向に傾き始めた。ギャラクシーS7は、まさに世界的に行き詰まりを迎えたとされている製品だ。
サムスン電子はS7の実際の売上高を発表しておらず（一度も発表していない）、モバイルIMグループの全体的な業績をチップ、ディスプレイ、テレビ、家電、その他の事業部門と比較した詳細な情報さえも発表していないが、さまざまな情報源から、サムスンの収益は同社の最高峰の製品のパフォーマンスに関連していると示唆する大きな推測が出ている。
The VergeのVlad Savov氏の記事では、Kantar Worldpanelのデータを引用し、少なくとも今年初めの発売以来、サムスンのGalaxy S7が米国での売上でAppleのiPhone 6sを上回ったと主張している。
しかし、カンターが実際に報告したのは（サヴォフは報告しなかったが）、アップルとサムスンの競争はますます無意味になりつつあるようだということだ。
同社は、米国では5月から7月にかけて「サムスンがスマートフォン販売の37%、アップルが29%を占めた。しかし、両社の主力機種の販売状況を見ると、Galaxy S7/S7 Edgeが16%、iPhone 6s/6s Plusが14.6%と、かなり拮抗した競争となっている」と述べた。
カンターはまた、「売上の大部分は、顧客が好みのブランド内で再購入やアップグレードを行ったことによる」と指摘し、「サムスン製品の購入のうち、アップルから乗り換えた人はわずか5%だったのに対し、アップル製品の購入者の14%はサムスンから乗り換えた人だった」と指摘した。「サムスン製品の購入のうち、アップルから乗り換えた人はわずか5%だったのに対し、アップル製品の購入者の14%はサムスンから乗り換えた人だった」 - カンター
つまり、Galaxy S7がAppleのiPhone 6sの顧客基盤を侵食しているというよりは、Samsungは単に、不評だったフラッグシップ機の発売数件による需要の抑制サイクルを経験しているに過ぎないのです。Samsungの米国における総売上高（その大部分は中価格帯または低価格帯の製品）は、フラッグシップ機の売上を大幅に上回っています。
それでも、コモディティAndroidメーカーの中でサムスンが成長路線に回帰しているという事実は、Appleにもプレミアムスマートフォンの売上を伸ばす可能性があることを意味します。Appleは、iOS 10独自の機能による差別化に加え、プライバシーとセキュリティの保護、そして無料ソフトウェアアップデートによる長年のサポート提供という定評があるという強みを持っています。
米国以外では、カンターは英国でアップルのiPhone 6sと5sが最も売れている携帯電話のトップ2であり、「サムスンGalaxy J5とiPhone SEがそれに続く」と指摘したが、これはGalaxy S7がサムスンの成長を牽引したという説を裏付けるものではなかったため、ザ・ヴァージは言及しなかった。
今月下旬にはアップルとサムスン両社がスマートフォン事業の業績についてより詳細な実際データを発表する予定だが、投資家らは消費者がもはや高級機種に興味を示さず、高級端末の成長は終わったとの見方を捨てつつあるようだ。
サムスンは、業績が韓国ウォンという弱い通貨で評価されているという点で、アップルに対して確かに有利な立場にある。アップルの利益は米ドル建てで提示されており、過去3四半期にわたるドル高は、世界中でアップルの製品価格を引き上げ、売上高の減少を誇張することで、世界的な売上を実質的に抑制してきた。
中国ではアップルが売上高でトップ
投資家が現在、より批判的に見ていると思われる誤解を招くデータのもう一つの例は、IDC、ガートナー、およびストラテジー・アナリティクスから出されたものです。
ストラテジー・アナリティクスは、第1四半期に、オッポやヴィヴォなど、あまり知られていない新興ベンダーの販売台数が前年比50パーセントを超えるほど爆発的に増加したことにより、アップルが中国で5位に転落したと公式プレスリリースで主張した。
IDC と Gartner のデータでは、これらのベンダーの数百万台単位での意見の相違があるものの、どちらも Oppo、Vivo、Xiaomi を中国の主要プレーヤーとして描写しています。
中国における販売台数シェアだけに注目することの問題点は、こうした近視眼的な分析によって、かつて評論家たちはXiaomiの業績が実際よりもはるかに好調であると誤解していたことです。これは主に、これらのベンダーが中国で多数のデバイスを販売しているものの、iPhoneと直接競合することのない非常に低価格のモデルを扱っているためです。
IDCのアナリスト、メリッサ・チャウ氏は、サウス・チャイナ・モーニング・ポストのレポートで、「レノボは2013年に平均販売価格（ASP）が150ドルを下回ったことで利益を上げ、シャオミは2014年と2015年に200ドルを下回るASPでその地位を奪った。現在、主に250ドル以下の価格帯で事業を展開しているファーウェイ、オッポ、ビボは、2016年に好調な業績を上げそうだ」と述べている。
AppleのiPhoneの平均販売価格は650ドルを超えています。市場調査会社がiPhoneの市場シェアを中国で販売された約1,150万台（上記のStrategy Analyticsのデータに基づく）に基づいて算出しているにもかかわらず、これはVivo、Xiaomi、Oppo、Huaweiよりも100万台から500万台少ない数字です。しかし、Appleが実際に獲得した商業シェアははるかに高いのです。
Appleは1150万台のiPhone販売で約75億ドルの収益を上げているが、Vivo、Xiaomi、Oppo、Huaweiの最大潜在収益は30億～40億ドルである。
アップルの利益率もはるかに高い。これは同社が中国で持続可能なビジネスを構築し、差別化の乏しい低価格帯の携帯電話を大量に生産し、その後に新規参入者が現れシェアを奪うという、さまざまな企業の波と競争していることを意味する。
ストラテジー・アナリティクスは、このことを認識するどころか、アップルの「精彩を欠いた業績」をオッポとの対比で言及した。オッポはアップルの売上高の約4分の1を占め、第1四半期にはわずかな利益率で200万台近く多く出荷した。
Appleの顧客離脱率は、中国におけるAndroidベンダーのそれよりもはるかに低い。Kantarによると、「Appleの場合、iPhone購入者の42%がリピーターで、25%がサムスンからの乗り換え」であり、同社の米国における報告値と比べてAndroidからの離脱率ははるかに高い。
