モルガン・スタンレーは、iPhone 15 ProとiPhone 15 Pro Maxの供給問題により、売上が次の四半期にずれ込むと予測し、その結果、Appleの価格を5ドル引き下げた。
通常10月末に開催されるAppleの次回決算発表を前に、投資銀行モルガン・スタンレーは、これらの数字は予想通りになるはずだと述べている。しかし、AppleInsiderが入手したレポートによると、同社は「iPhoneの供給不足と米ドル高により、12月四半期の業績見通しは季節的な水準を下回る可能性が高い」と述べている。
モルガン・スタンレーのアナリストは以前、9月四半期の業績が年間を通して「大幅に上昇」すると予測していた。同社はこの予測を維持するどころか、予想をわずかに引き上げている。ただし、翌四半期は業績が低迷すると予想している。
「堅調な利益率とサービス部門の上振れ余地は今四半期のハイライトだが、利益が強気派や弱気派を左右する可能性は低い」と同社は述べている。「9月期の予想は若干上方修正するが、12月期の予想はiPhone 15の投入により5～9%（コンセンサス予想を0～1%上回る）下方修正する。目標株価は215ドルから210ドルに。」
「Appleは9月四半期決算で比較的予想通りの決算を発表すると予想しており、売上高は899億ドル、EPSは1.39ドルとコンセンサス予想を0～1%上回る見込みです」と同社は続ける。「しかし、12月四半期（F1Q24）については、以前の予想よりも慎重になっています。これは需要データの悪化によるものではなく、供給（労働力と部品の両方）が依然として逆風となっており、iPhone 15 Pro/Pro Maxの需要が2023年12月四半期から2024年3月四半期に押し上げられているためです。」
現在のiPhoneのリードタイムと以前のモデルとの比較（出典：モルガン・スタンレー）
同社のアナリストらはまた、12月四半期の予想を引き下げる理由として、米ドル高と14週間の比較での不利な状況（主にサービス部門に影響）を指摘している。
モルガン・スタンレーはサプライチェーンの情報筋を引用し、「12月までに完成すると予想されていたiPhone 15 Pro Maxの200万台が、2024年3月期に延期されている」とも述べている。
また、崑山/上海地域の労働力不足のため、iPhone 15 Proの組み立ては予想より「若干遅れている」という。このモデルは約100万台が次の四半期に延期される。
モルガン・スタンレーは、Proモデルの売上がiPhone 15およびiPhone 15 Plusを十分に上回っていると考えており、Appleが2024年初頭に生産能力をiPhone 15 ProおよびiPhone 15 Pro Maxに移行すると予想している。
Macとウェアラブルは増加、iPadは減少
モルガン・スタンレーは、全体として「9月期または12月期のMac、iPad、ウェアラブルの予測にはほとんど変化はない」としているが、これらのカテゴリー内では動きがあるという。
たとえば、同社は「出荷台数が予想を上回ったため、9月四半期のMacの収益予測を7％引き上げる」としているが、「iPadの収益は前年比で引き続き2桁減少する」と想定している。
同社は、Macとウェアラブルデバイスが「成長に回帰する」と予測しているが、これは「消費者需要の顕著な変化」によるものではないと述べている。むしろ、2022年と2023年の暦の違いにより、前年比での比較が「大幅に容易になる」ことが要因だとしている。
サービス業の成長は鈍化する
モルガン・スタンレーはサービス部門の成長鈍化を予想しているが、縮小は予想していない。
「Appleは2022年12月に14週間の四半期（通常は13週間の四半期）の恩恵を受けたが、この動向の大きな受益者の1つはApp Storeだった」とモルガン・スタンレーは述べている。「そのため、サービス部門は2023年12月との比較で非常に厳しい状況に直面することになる」
モルガン・スタンレーは、Appleのサービス部門の利益予想を再びわずかに引き上げたものの、次の四半期の利益は前年同期比で減少すると発表しました。ただし、その理由の一部は、前年同期との暦年の違いによるものです。
そのため、12 月四半期の数字は下がる可能性が高いものの、モルガン・スタンレーは全体的には Apple Services の将来に対して前向きな見方を維持している。
「9月四半期のサービス事業の加速に勇気づけられており、サービスは24年度も前年比10％台前半の成長を続けると確信している」と同社は述べている。
前回の収益報告では、iPhoneの四半期売上が低迷したにもかかわらず、サービス部門の成功により、Appleは予想をわずかに上回り、総売上高818億ドルを達成した。
