Appleが2020年第1四半期決算発表の準備を進める中、ウォール・ストリート・ジャーナルは、同社が「長期不況に向かっている」と執拗に主張してきた姿勢から、長年にわたるAppleに関する報道が全く間違っていたことを皮肉を込めて認める姿勢へと転換した。しかし、Appleが崩壊寸前であると報じた虚偽の悲観論をメディアで流布させたことに対する責任は、まだ果たしていない。
「アップルは不況に向かっていた。しかしその後、史上最大級の株価上昇を見せた。」
金融紙は最近、上記の驚くべき消極的な見出しを掲げた記事を掲載した。記事は、Appleの投資家が同社の評価を劇的に転換し、今やGoogleやMicrosoftに匹敵するほどの株価収益率（PER）を持つ価値があると認識していることに驚きを表明した。
しかし、両社は、携帯電話、タブレット、ウェアラブル、さらには従来型のPCにおいて、魅力的で安全かつ収益性の高い消費者向けプラットフォームを確立するのに苦戦しています。両社とも、クラウドコンピューティングからの収益によって近年評価額が押し上げられていますが、Appleは幅広いハードウェア、ソフトウェア、そしてサービス事業から、はるかに高い収益と利益を上げ続けています。同社は最近、オーディオ機器、ビデオゲームのサブスクリプション、オリジナルエンターテインメント、健康・フィットネス、金融サービスなど、新たな市場への進出を果たしています。
現実は、Appleは長年にわたり、驚異的な能力と信頼性を誇るキャッシュ・ジェネレーション・マシンであり続けてきた。テクノロジー系メディアの記者たちが、Appleを一発屋で、常に様々なコモディティ・ライバルに追い抜かれそうになっていると絶えず批判してきたにもかかわらず、それは事実だった。しかし、これらの競合企業は皆、顧客ロイヤルティの獲得に奔走し、持続可能な利益の創出に努めているものの、商業的に大きな意義を持つアクセサリや新しいコンピューティング・フォームファクタを見出せずにいる。
Appleの株価評価における「大幅上昇」は、Appleの高価値顧客が世界規模で非常に魅力的なプラットフォームに殺到していることの重要性を軽視する主流メディアの報道を覆し、圧倒的な証拠が積み重なっていく中で起こった。Appleの膨大な高級品販売から目を逸らす唯一の方法は、世界中の安価なデバイスの総出荷量と比較することだった。スターバックスの売上を、世界中の誰かが淹れるコーヒー1杯1杯と比較し、スターバックスがほとんど存在しないと結論付けるのは、どれほど無意味なことか想像してみてほしい。
過去数年間、アップルの最高経営責任者（CEO）ティム・クック氏は同社の投資家に対し、特にアップルをオレンジと比較した場合、顧客の忠誠心と満足度こそが、アップルの成功と将来の持続可能性を測る上で、販売台数や市場シェアよりもはるかに重要な指標であるという考えを強調してきた。
IDC、ガートナー、ストラテジー・アナリティクスなどの市場調査グループ、そしてその数字を事実であり重要であるかのように無批判に繰り返す記者たちは、ウェアラブル、タブレット、スマートフォンに類似するものの販売台数と、全世界の出荷台数に占めるAppleの割合に執拗にこだわってきた。このため、ノートPC、スマートフォン、タブレット、腕時計、オーディオ機器といったAppleの高価格帯の売上（いずれも有料顧客の関心の高さを示すのに十分な価格設定）が、ネットブック、エクササイズバンド、Wi-Fiスピーカー、模造イヤホンといった安価なロスリーダー商品と同等とみなされるようになった。これらのロスリーダー商品はいずれも、事業として大きな利益を生み出しておらず、他のハードウェア販売、ソフトウェア、サービス、さらには大規模な広告宣伝を支えるようなエコシステムも獲得できていない。
ウォール・ストリート・ジャーナル紙に掲載された、トリップ・ミックル氏（スポーツ、タバコ、アルコールに精通したブロガーで、数年前に同紙がAppleのグローバル事業の取材を担当させた人物）による、信じられない記事は、長年にわたりApple製品を「買えない人もいるかもしれない」と繰り返し示唆し、ブランド名、互換性、ソフトウェアアップデート、セキュリティ、プライバシー、工業デザイン、カスタマーサービス、そしてAppleを史上最も価値のあるテクノロジー企業に押し上げたその他の要素を、顧客は気にしていないと示唆してきたにもかかわらず、「Appleは不況に向かっている」という暗い見通しを作り上げることに、自身の個人的な役割が全く認められなかったことを示唆している。彼らが気にしていたのは価格だけだったはずだ。
WSJは、アップルのグローバルサプライチェーンを解釈するために、テクノロジー業界の経験がほとんどないスポーツライターを雇った。
これはブルームバーグの記者マーク・ガーマンによる並行報道と似ており、ガーマンはチャネルチェックやサプライチェーン分析の形で「アップルにとって悪いニュース」が「積み重なっている」と書き、それらは見事に間違っており、意図的に虚偽に捏造されたようにさえ思われると述べた。
しかし、彼らの見通し、商品と安さの推進、そして市場、消費者の嗜好、そして世界のサプライチェーンの理解において決定的に間違っていたことが証明された後も、両ライターは、自分たちが考案し提唱した妄想はもともと存在していたものであり、Apple に関するどんな良いニュースも、おそらくはもっと悪いニュースがすぐそこまで来ていることを予感させる一時的な現象に過ぎないかのように主張し続けている。
自分が知っているはずの主題について、馬鹿げた妄想的な作り話を何年書き続けられるというのだろうか？まるで天気予報のキャスターがタヒチで黒氷と凍雨が降りそうだと絶えず予報し、旅行者に北極へ行くことを勧めるようなものだ。
「iPhoneメーカーの株価は過去1年間で2倍以上に上昇しており、投資家の間では上昇が続くかどうかで意見が分かれている」と、ミックル氏は今週、アップルを根本的に破綻した企業として長年描写してきた後に記した。ウォール・ストリート・ジャーナルを少しでも信頼している読者は、過去1年間のアップルの評価額の段階的な倍増から恩恵を受けていないことは明らかだ。ミックル氏は、アップルの評価額倍増によって「同社の評価額は7250億ドル以上増加した。これはJPモルガン・チェースとエクソンモービルの合計額を上回り、フェイスブック全体の評価額をはるかに上回る」と指摘した。
ウォール・ストリート・ジャーナルは、 AppleがFacebook並みの評価額まで上昇する可能性があるという事実を、それが実際に起こるまで認めようとしなかった。そして、おそらく史上最も奇妙な言葉で、ミクル氏は株式市場を、特定の証券の価値について買い手と売り手の意見が異なる場所だと表現した。まるでこれがApple株に限ったことであるかのように。
「アップルの評価額が急騰したことで、投資家の意見は二分されている」とミックル氏は記した。「一部の株主は、iPhoneメーカーであるアップルが今まさに熱狂の波に乗っていると考えているが、次期機種の発売後には株価が暴落する可能性があると考え、保有株を売却した。一方、アップルのサービス事業の成長は、ハードウェア製品よりも高い利益率の事業から生まれると主張し、保有株を増やしている株主もいる。」
「アップルの評価額の急騰は投資家を勝者と敗者に分けた」
ウォール・ストリート・ジャーナルには、市場には買い手と売り手の両方が存在するという大胆な評価を否定できる編集者が一人もいなかったのだろうか？ 買い手と売り手の両方が存在しない市場には存在し得ない。おそらく言葉で言えば、ミックルはもっと詳しい。スポーツイベントには勝ち負けする選手がいる。あるいは、葉巻を一度吸ったら、もうそこにはない。これは市場における最も基本的な考え方であり、まるで何年もの間、自社の軌道について完全に、そして一貫して間違っていたアップルの現状を深く観察しているかのように表現されている。今朝はタヒチに氷はなかったが、午後にはどうなるか誰にも分からない。
アップルが何をしているのか全く分からないというのはウォールストリートジャーナルにとって新しいことではない
混乱した人々によって詳述された混乱
「アップルのアイデンティティをめぐる混乱は、同社がiPhoneの出荷台数増加に重点を置く企業から、サービスとアクセサリーの販売を売り込む企業へと移行したことを反映している」とミクル氏は続けて書いているが、どうやら同氏がアップルについて書き始めたのは、同社のiPhone販売の歴史の半ばからだからだろう。
実際には、Appleは何十年も前から「サービスとアクセサリの販売を謳い文句にしてきた」。2000年代初頭から、iTunesがiPodの成功の大きな要因であったことは周知の事実だった。Appleは1998年にFinal Cutを皮切りに、Macの販売拡大を目指してプロ向けアプリの開発に着手した。そしてAppleはApple IIの頃から、自社製コンピュータ向けのアクセサリを販売してきた。
Appleはソフトウェア、サービス、アクセサリーに関しては新しいわけではない
Appleが2019年初頭に導入した新サービス（Apple TV+、Apple Arcade、News+、Apple Cardなど）はすべて、Apple TVやiTunes Movies、App Store、Apple News、Apple Payといった既存の取り組みの延長線上にあるものでした。決して必死の思いつきによる方向転換ではありませんでした。
Appleのアイデンティティに「困惑」したのは、顧客や投資家ではありませんでした。Appleのサービス発表イベントに出席したアナリスト、ブロガー、メディア関係者たちは、理解できずにすべてを時間の無駄だと嘲笑し、嘲笑しました。その大きな理由は、彼らが皮肉で注目を集めたいだけの辛辣な意見を述べることに躍起になり、Appleが何をしているのか理解しようとすらせず、競合他社と比較してAppleの取り組みがどれだけうまく機能しているかさえ気にしていないように見えるからです。なぜなら、そのような詳細は彼らのメディア報道を弱めるだけだからです。
AppleInsiderが当時指摘したように、現実はこれらのサービスは単なる新しい形態のソフトウェアに過ぎなかった。そしてAppleはこれまで、iTunesやAppsなどのソフトウェアをハードウェア販売の牽引役として活用してきた。Appleは新ハードウェアからの利益（OSリリースやPages、Keynote、iMovie、Garage Bandといった多くの自社製アプリのコストも含まれる）に重点を置いているにもかかわらず、Appleはこれらのソフトウェアが動作するハードウェアのプロモーションに加えて、サードパーティの販売、サービス、サブスクリプションからも引き続き大きな収益を上げている。
Appleをめぐる真の「混乱」は、Appleが「ハードウェアから離れて新しいサービスを売ろうとしている」とか、「iPhoneから移行している」とか、「iPadは衰退している」とか、「PCの売り上げを完全になくすことはできていない」とか、Apple自身が一度も支持したこともなければ、実際に真実だったこともない数々の意見など、誤った主張をする評論家たちの冷笑的な辛辣な意見に根ざしている。Appleは70年代後半から、ハードウェアを売るためのソフトウェアの価値を認識してきた。
1979年、ジョン・カウチはアップルコンピュータの全ソフトウェアを担当していました。彼はこのポスターを制作しました。「ソフトウェアはシステムを売る」
実際のところ、今日のAppleは優れた製品開発力を備えており、長年にわたり、新たなデバイス、取り組み、サービスを発明・開発し、拡大する顧客基盤が喜んで支払う製品を提供するための計画を効果的に実行してきた。これは、長年にわたり、Appleの堅調な業績からも明らかだ。PC市場全体の長引く低迷、昨冬の中国における深刻な景気後退、そして今月初めに米国とイランの間で勃発する恐ろしい戦争（第三次世界大戦となるはずだったが、結局は1週間も持ちこたえられなかった、単なるTwitterの怒りの連鎖に過ぎなかった）にもかかわらず、業績は堅調に推移してきた。
Appleにとっての最新の危機は、数百人が罹患した深刻なインフルエンザの蔓延です。これはAppleにもある程度の影響を与える可能性がありますが、中国に拠点を置くだけでなく、米国で製品を販売する能力もないHuaweiなどの競合他社にも影響を与えるでしょう。さらに、Appleの分野では、Appleの能力、革新性、そしてそれに続く商業的成果のほんの一部でも、Appleの真価を発揮できる企業は存在しません。
だからこそ投資家たちは、ウォール・ストリート・ジャーナルのミクル氏のようなブロガーが主導する、Appleは無能な内輪もめで、誰もがiPhoneを持っている今、次に何をすべきか全く分かっていない、というメディアの愚劣な言説をついに拒絶したのだ。中国がついにApple製品を初めてコピーしたから、これからは衰退の一途を辿る、というのだ。5年前には馬鹿げた主張だったが、今日になってもそれを主張し続けるのは全く侮辱的だ。
ミクル氏は、苦境に立たされた新興国を蔑視する西側メディアのジャーナリストのような軽蔑的な傲慢さではなく、勝利を収めるスポーツチームのように、Appleを正確に報道し始めるべき時が来ている。
