アップルは11月12日に株主に対して1株当たり0.52ドルの四半期配当を支払う予定だが、この資格を得るには投資家は11月5日木曜日までに同社株の所有権を確定させなければならない。
アップルは、2012年夏に現代的な配当計画を発表して以来、各会計四半期末から約1か月半後に株主に配当金を支払っている。
11月の配当は、同社が1株を7株に分割して以来、6回目の配当となります。この分割により、配当は1株あたり3.29ドルから47セントに変更されました。
これは、第2四半期の決算発表の電話会議で配当を47セントから増額する計画を発表して以来、アップルが支払う52セントの配当金は3回目となる。
株式分割以降、Apple は前年同期の 9 月四半期に驚くべきことに 170 億ドル相当の自社株を買い戻しました。また、12 月四半期 (Apple の 2015 年度第 1 四半期) には 50 億ドル相当の株式を公開市場で購入し、3 月四半期 (Apple の 2015 年度第 2 四半期) にはさらに 70 億ドル相当の株式を公開市場で購入し、6 月四半期 (Apple の 2015 年度第 3 四半期) にはさらに 40 億ドル相当の株式を公開市場で購入し、60 億ドル相当の加速株式買い戻しを実施しました。そして、直近の 9 月四半期 (Apple の 2015 年度第 4 四半期) には驚くべき 140 億ドル相当の株式を公開市場で購入しました。
同社の発行済み株式数は現在55億7500万株となっている。
2015年第4四半期のAppleの発行済み株式数。出典：YCharts.com
2014 年初頭以来、Apple 株は 52.47% 上昇しているが、Microsoft は 45.88% 上昇、Google は無議決権 GOOG C クラス株で 30.33% 上昇、標準 GOOGL A クラス株で 34.92% 上昇している。
2015年初頭以降、Apple株は10.53%上昇している。一方、Microsoft株は27.98%上昇、Google株は議決権のないGOOG Cクラス株で38.32%、標準的なGOOGL Aクラス株で42.32%上昇している。Googleは自社株を2つのクラスに分割し、投資家にそれぞれ1株ずつ付与することで、「配当」による希薄化を通じて実質的に議決権の半分を剥奪している。
AAPLの配当と自社株買い
配当金はアップルの株主資本還元プログラムのごく一部であり、その大部分は発行済み株式の買い戻しに充てられている。
自社株買いは、市場から株式を回収し、消却することで、Apple株の希少性、ひいては価値を高めます。また、株式の流通を停止することで、同社が注視している1株当たり利益（EPS）も向上します。過去4四半期で、Appleは市場から、あるいは加速買い戻しプログラムを通じて、360億ドル相当の自社株を買い戻しました。
アップルは10K提出書類の中で、「当社はまた、取締役会の宣言に従い、年間ベースで配当金を増額する予定である」と述べている。
過去４四半期にわたり、アップルは株主に１１６億ドルの配当金を支払っており、四半期ごとに約３０億ドルを分配しているが、この数字は自社株買いと連動して若干減少している。
アップルは資本還元プログラムを開始して以来、自社株買いに合計1040億ドルを費やしてきた。これには、昨年1月に同社が第1四半期のホリデーシーズン決算で過去最高の四半期売上高と営業利益を発表し、その後株価が8%以上急落した後に開始した140億ドルの自社株買いも含まれている。この結果はテクノロジー系メディアが「失望」と評した。
今年の夏、Appleが6月に過去最高の業績を発表したにもかかわらず、市場関係者が中国での売上低迷を懸念する声を上げたことで、この現象が再び発生しました。Appleの株価は再び急落し、同社は2015年の底値で140億ドル相当の自社株買いに成功しました。
Appleはその後、第4四半期の業績を発表し、特に中国市場の成長率がわずか4%だったのに対し、売上高はほぼ倍増し、iPhoneの売上は87%増加しました（Apple以外のスマートフォン市場は実際には縮小したことを意味します）。Appleはまた、アナリスト予想を上回る成長率の見通しを示しました。この情報筋の修正により、Appleの株価は過去1週間で5.83%上昇と比較的小幅な上昇にとどまりましたが、アナリストは1株あたり148ドル前後のバリュエーションを目指しています。
配当金の支払いと純株式決済を合わせると、アップルは2012年半ば以降、資本還元に1,435億ドルを費やしており、今後1年半で合計2,000億ドルを還元する予定だ。
大規模な自社株買いにもかかわらず、アップルは依然として現金を増やしている
アップルは現在、米国国内のキャッシュフローの多くを自社株買いと配当金の支払いに充てており、また資本還元プログラムの費用を賄うために極めて低金利の債券を発行している。
米国は現在、総現金準備金2056億6600万ドルのうち1869億ドルを海外に保有している。米国議会が米国企業による海外収益の米国内での投資を可能にし、奨励するための減税措置を承認しない限り、これらの資金を国内で使うと多額の税金のペナルティを受けることになる。
2013年10月、米証券取引委員会はアップルの海外収益と税金に関する4カ月の調査を終え、同社による不正行為の証拠が見つからなかったため、それ以上の措置を講じる予定もなく調査を終了した。
投資家は一般的に、企業が現金を溜め込むのは良くないと考えている（保守的な投資からの収益率が低いため）が、Appleは現在、米国で多額の税金罰金を課されることなく株主にさらなる現金を分配することができない。
そのため、アップルの巨額の現金保有は都合の良い問題となっている。なぜなら、同社は国内投資と株主への資本還元のためにほぼゼロの金利で借り入れが可能であり、同時に買収から小売ネットワークと生産能力の拡大に至るまでの長期的な部品取引や戦略的投資を行うための巨大な市場力も維持できるからだ。
Appleは2016年度にインフラ、ツール、小売、その他の設備投資に150億ドルを投資する予定だ。
