物言う投資家のカール・アイカーン氏は木曜日、アップルのティム・クックCEOに宛てた公開書簡を発表し、同社の株は「大幅に過小評価されている」と考えていると明らかにし、株式公開買い付けを通じて大幅な割引で自社株をさらに買い戻す機会を同社に提供すると述べた。
アイカーン氏の新しいメモ「セール:アップル株半額」は、自身のウェブサイト「Shareholders' Square Table」に掲載されました。タイトルからもわかるように、アイカーン氏はAAPL株が現在、実勢価格の半額で取引されていると考えています。
具体的には、アイカーン氏は、2016年度と2017年度の予想成長率と純現金を合わせると、現在のApple株の価値は1株当たり203ドルになると述べた。
前四半期末時点で、アップルは1,330億ドルの純現金を保有しており、アイカーン氏はこれを「過剰流動性」と呼んだ。同社の現金残高と現在の株価を鑑みると、クック氏はアップル取締役会に対し、株式公開買い付けを通じて「自社株買いの加速と規模拡大」を求めるべきだとアイカーン氏は考えている。
億万長者のカール・アイカーン氏は、アップルの株価は今日203ドルで取引されるべきであり、半額で買えるチャンスだと考えている。
「私たちがこれにコミットするのは、アップルが依然として大幅に過小評価されていると考えているからです」とアイカーン氏は記した。「そして、あなたと取締役会も同意していると思います。そうでなければ、既存の承認に基づいて自社株買いを継続することはなかったでしょう。あなたは以前、アップルは自社株買いにおいて『機会主義的』であることを好むと述べており、私たちはそれに感謝しております。この書簡を通して、今こそ自社株買いを行う絶好の機会であることをお伝えしたいのです。」
アイカーン氏はメモの中で、iPhoneが今後も「プレミアム市場で大きなシェア」を維持し続けると確信していること、そしてAppleの高い顧客維持率が顧客を惹きつけると確信していることを詳細に述べています。また、Apple WatchやApple Payといった将来の製品やサービスにも大きな期待を寄せています。
「これらの新製品の発売により、アップルのエコシステムは競合他社からさらに離れ、現状を上回る売上高と利益の伸びが加速するだろう」と同氏は述べた。
アイカーン氏の予測では、アップルは今後も年間250億ドルのペースで自社株買いを続けると想定されている。しかしアイカーン氏は、株価が自身の目から見て割安である限り、取締役会が自身の要請に耳を傾け、「より積極的なペース」で自社株買いを実施することを期待している。
「同社がこれまで自社株買いの承認額を引き上げたことは認識し、高く評価する一方で、株主の皆様には改めて当社の助言を(全株主の利益のために)ご検討いただき、公開買付けによる自社株買いの加速を再度ご検討いただきたい」と同氏は述べた。「当社のバリュエーション分析によると、アップルの株価は本日1株あたり203ドルで取引されるべきであり、この価格と本日の株価の乖離は、間もなく解消されるであろう過小評価の異常を反映していると考えています。」
アイカーン氏が今回の書簡で示したトーンは、昨年末にアップルに対し自社株買いを促す株主委任状を提出しようとした際のトーンとは異なる。2014年初頭、アップルがわずか数週間で約140億ドル相当の自社株買いを行い、短期間での自社株買いとしては過去最大規模となったことを受け、アイカーン氏は最終的にこの提案を断念した。
8月時点でアイカーン氏はAAPL株を約4500万株保有しており、iPhoneメーカーである同社にとって相当な投資家であった。同社における彼の地位とウォール街での地位は、昨年クック氏との非公開会談の機会をもたらした。
この物言う投資家は、テクノロジー企業とトラブルを起こしてきた経歴があり、最も有名なのは、マイケル・デル氏がPCメーカーのデルを非公開化しようとした試みに反対したことだろう。また、ヤフーの取締役会で3議席を獲得したほか、モトローラのCEO解任に貢献し、事実上同社をグーグルの傘下へと追い込んだ功績も認められている。
今年初め、アイカーン氏はeBayに対しPayPalの一部をスピンオフさせるよう強く求め、株主への提案書まで作成し、eBay経営陣との確執を招いた。この提案は最終的に取り下げられたものの、eBayとPayPalは先週、分裂した。