ニール・ヒューズ
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ベレンバーグ銀行は、アップルの財務モデルがiPhoneに依存しすぎていると考えており、同社の株価が50％以上下落して60ドルになると予測している。この目標価格はあまりに極端なため、実際の妥当な予測というよりは、単なる発言のように思える。
ベレンバーグ氏は木曜日に投資家向けのメモを発表し、そのコピーはAppleInsiderに提供されたが、その中では世界で最も価値があり、最も収益性の高い企業に対する極端な弱気見通しが提示されている。
ベレンバーグ氏の目標株価60ドルは異端だと言うのは控えめな表現だろう。AAPLに弱気な少数の大手投資会社でさえ、依然として100ドル以上の目標株価を設定しているからだ。アップルの株価は木曜日の午前中の取引で128ドル前後で推移していた。
ベレンバーグ氏の60ドルの目標価格はアップルの現在の取引価格の半分以下であり、ウォール街の予想の中では大きな外れ値だ。
アナリストのアドナン・アフマド氏によると、ベレンバーグ氏の極端な目標株価の根拠は、アップルが利益をiPhoneに過度に依存していることにあるという。アフマド氏は、iPhoneがアップルの売上高の70%、営業利益の85%を占めていると指摘した。
簡単に言えば、アフマド氏は「大数の法則」がすぐにアップルに追いつくだろうと信じている。
「この加速した買い替えサイクルが減速するにつれ、iPhoneの販売台数は成長率の面でマイナスに転じるだろう」とアナリストは記している。「我々も既に述べたように、Appleがハイエンド市場で獲得できるシェアには限界があり、価格プレミアムと最近の値上げは、消費者向け電子機器分野で（Appleの他の製品であるiPod、iPad、Macでさえも）見られたように、時間とともに縮小していくはずだ」
アフマド氏は、Apple Watchに大きな期待は抱いていないものの、Apple製自動車の可能性については楽観的だ。同氏は、Appleは自動車事業への足掛かりを築くために、電気自動車メーカーのテスラを買収すべきだと考えていると述べた。
ベレンバーグ氏の極端な目標株価以外では、アップル株を弱気とするウェルズ・ファーゴが挙げられます。同社はiPhoneメーカーの株価を105ドルから115ドルの「評価レンジ」で維持しています。コーウェン・アンド・カンパニーも先月、目標株価を115ドルに設定しましたが、12月四半期決算を受けてアップル株が大幅に上昇したため、この予想はほぼ即座に的外れとなりました。
アップルにとって異例の予測であるにもかかわらず、ベレンベルクは1590年創業のドイツの老舗金融機関だ。2013年には45億ユーロの収益を上げ、1,300人以上の従業員を擁している。
正反対の立場をとるのは、億万長者のアクティビスト投資家カール・アイカーン氏です。彼は、アップル株は現在1株216ドルで取引されるべきだと考えています。彼にとって、AAPLは「考えるまでもない」投資です。
